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美元及投資等級債 重回市場懷抱

中央通訊社中央通訊社 05/07/2016 田裕斌

(中央社記者田裕斌台北5日電)由於全球經濟不確定仍高,美元需求獲得支撐,加上資金也持續流入投資等級債,投信認為,下半年美元及投資等級債是相對安全標的。

施羅德投信表示,過去各國央行對貨幣供給、目標利率、與匯率干預措施進行政策性試驗,希望藉此刺激經濟成長率,甚至達成通膨目標,這些貨幣政策的確帶來效用,但近幾個月來,貨幣政策對於匯率的影響已開始下降,日本央行採負利率政策、日圓卻反轉走強為例,已開發國家傳統貨幣政策的效果已經接近了極限,央行政策恐怕無法有效刺激經濟成長與通膨。

施羅德投信指出,各國央行無法掌握匯率走勢有3大主因:第一,全球低利率時間延續過久,國家與國家間的利差空間縮水,對匯率影響性隨之降低;第二,運用非傳統貨幣政策干預匯率波動性似乎毫無作用;此外,各國央行反覆採取刺激措施,對外匯市場的正面效益不斷遞減、甚至造成負面的反應。

施羅德投信認為,未來匯率水準將更進一步反映基本面,投資人可重新聚焦經濟基本面動能,舉例而言,儘管許多國家的央行持續鬆綁貨幣政策,但是在經常帳盈餘的支持下,匯率仍持續升值,例如日圓,另一方面,許多新興市場的貨幣在過去兩年表現重挫,但隨著經濟成長前景改善,貨幣也隨之大幅升值。1050705

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