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Dólar: el BCRA volvió a vender reservas para que no supere los $ 18

logotipo de LA NACION LA NACION 11/08/2017

Si algo dejó en claro el Banco Central (BCRA) ayer, con una nueva y sostenida intervención en el mercado cambiario, es que la decisión oficial es llegar al test electoral del domingo con el dólar cotizando, a lo sumo, en 18 pesos. No en vano empleó ayer otros casi US$ 300 millones de las reservas (con lo que lleva desembolsados US$ 1600 millones en apenas 10 ruedas de negocios) con ese propósito.

Si el esfuerzo no debió ser mayor fue sólo porque, con la megaventa de la jornada previa (cuando liquidó US$ 584 millones para hacer retroceder 12 centavos el billete en el segmento mayorista de negocios), aplacó bastante los ánimos del mercado.

No en vano el volumen total operado ayer en plaza (US$ 641 millones) cayó 36% respecto del miércoles, cuando había superado los US$ 1000 millones, convirtiéndose en el mayor monto transado de contado en una jornada desde 2014.

Pero así como la megaintervención oficial, al provocar por primera vez una baja del billete en el día, pareció llenar de dudas a algunos compradores, quedó otra vez en evidencia que no hizo mella alguna sobre los vendedores privados, que se ven resueltos a esperar el dictamen de las urnas antes de definir sus pasos.

A esa retracción, empero, seguramente ayudó mucho ayer la fuerte baja que registraron todos los precios agrícolas local e internacionalmente (ver Página 20), tras conocerse datos que muestran que las cosechas de maíz y soja en Estados Unidos (y, en este último caso, también en Brasil) serán mayores a lo previsto, "a pesar de un lento inicio de la siembra y de las preocupaciones por las condiciones climáticas secas durante períodos clave para el cultivo", según el Departamento de Agricultura (USDA, por sus siglas en inglés).

Así, con el dólar localmente estabilizado -aunque a fuerza de ventas oficiales- y precios en baja, los productores agrícolas locales encontraron un nuevo incentivo para retener granos, lo que se notó fuerte en la segunda mitad de la rueda cambiaria de ayer, cuando las liquidaciones exportadoras desaparecieron casi por completo.

El desarrollo de la rueda

El Banco Central volvió a vender reservas para que el dólar no supere los $ 18 © LA NACION El Banco Central volvió a vender reservas para que el dólar no supere los $ 18

Los operadores dieron cuenta de que, aunque en un mercado más cauteloso tras la súper venta, la tendencia alcista del billete se volvió a hacer sentir desde el inicio de las operaciones. "El mayorista volvió a abrir muy demandado y desde temprano el BCRA estuvo presente con una postura vendedora a $ 17,74, nivel que le pagaron la mayor parte de la rueda. Sin embargo, otra vez sobre el final de la rueda redujo progresivamente el precio de venta hasta cerrarlo a $ 17,705, es decir, apenas medio centavo por sobre el cierre previo", explicó en su informe Global Agro. "El grueso de las órdenes las ejecutó en la última media hora, bajando el precio hasta 3 centavos", coincidió Fernando Izzo, de ABC, Mercado de Cambios.

El sostenido esfuerzo le permitió al Central quitarle volatilidad al tipo de cambio mayorista y, especialmente, reacomodar el valor promedio del billete al público por debajo de los $ 18 (quedó en $ 17,99), como buscaba.

Los analistas coinciden en que, para saber cuánto de estructural y cuánto de político tiene la actual corrida contra el peso, hay que esperar hasta el día después de las PASO.

"El factor político siempre incide porque somos dólar dependientes y su cotización influye mucho sobre las expectativas y el comportamiento de la gente", recordó ayer el ex presidente del BCRA Mario Blejer, en diálogo con Radio La Red.

Para el experimentado banquero, el del dólar en la Argentina "es un precio diferente a cualquier otro", por lo que le recomendó al ente monetario "moderar" sus cambios de cotización, aunque sin "tentarse con evitarlos".

El "derecho de superficie" vale como garantía

El BCRA aprobó ayer una circular que facilita el acceso al crédito bancario de los productores que, sin ser propietarios, tienen derecho de explotación sobre tierras, al aceptar la incorporación del "derecho de superficie" como una garantía que respalde la solicitud de un préstamo. Dicho derecho fue introducido en el Código Civil y Comercial en la última reforma (ley 26.994). "Es un nuevo derecho real de carácter temporario, que se constituye sobre un inmueble ajeno y otorga la facultad de uso, goce y disposición material y jurídica", explicó el BCRA. Por esta razón, es utilizado frecuentemente por el agro, la construcción y el sector forestal. Con el cambio, el productor no propietario podrá llevar adelante proyectos de inversión mediante créditos, dando como garantía el flujo de fondos de su explotación.

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