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¿Qué pasa en el mercado de oficinas?

logotipo de Pulso Pulso 02-12-2016

Ad portas de concluir 2016, los indicadores que miden la evolución del mercado de oficinas en la Región Metropolitana concluyen que la desaceleración que se registra en este segmento se mantendrá al menos hasta el primer semestre del próximo ejercicio. La baja producción de nuevas oficinas, el aumento de la tasa de vacancia (10,5%) y la caída de los precios de arriendo (5,3%), no repuntarán en el mediano plazo, confirmando la tendencia negativa que se arrastra desde fines de 2015.

Si se analizan los datos de las comunas de Santiago, Providencia, Las Condes, Vitacura, Huechuraba y Lo Barnechea, que concentran 93% de la oferta total de oficinas en el Gran Santiago, se constata que la producción de nuevos metros cuadrados para venta y/o arriendo es coherente con el descenso sostenido en el último quinquenio, situación que se ha acentuado con mayor claridad este año, siendo el peor registro desde 2012.

Este comportamiento es un efecto derivado, principalmente, de las actuales condiciones económicas, tanto nacionales como internacionales, escenario que podría empeorar por las débiles proyecciones de crecimiento que se manejan. Según el último informe de Consensus Forecast, el PIB de Chile se incrementaría un 2,1% en 2017, cifra ligeramente superior al 1,6% proyectado para 2016, y muy alejado del 5,27% de promedio que se registró en el período 2010-2013.

Para 2017, se prevé que el ingreso de nuevos metros cuadrados de oficinas se mantenga en los actuales niveles, e incluso por debajo de ellos. Lo anterior, debido a que el número total de permisos de edificación ha ido en retroceso a lo largo de este año, siguiendo una orientación a la baja iniciada en 2013. Mientras que en 2015 los permisos de edificación otorgados en las seis comunas mencionadas alcanzaron los 462.125 metros cuadrados, en lo que va de este año el número total de permisos involucra 18.433 m², lo que representa 96% menos. Como dato revelador, cabe destacar que esos 18.433 m² corresponden a dos edificios de oficinas en Providencia, lo que significa que en el resto de las comunas no se ha presentado (o no se ha aprobado) ningún permiso de edificación.

La cautela que siempre acompaña a la incertidumbre económica, así como la prudente espera de los promotores inmobiliarios para que el mercado absorba buena parte del stock existente de oficinas, explican esas modestas cifras que se vienen anotando, que pese a todo no pueden hacernos olvidar que la inversión en bienes inmuebles, como en bolsa, nunca debe analizarse con una visión cortoplacista, sino considerando un horizonte de medio y, sobre todo, largo plazo.

*El autor es gerente general de MQ Servicios Inmobiliarios.

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