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Acciones de minas de oro: ¿ayer buscadas y hoy desestimadas?

logotipo de Pulso Pulso 27-12-2016

Durante las últimas décadas, el precio del oro representaba un papel protagónico cada vez que una hiperinflación sembraba inquietud en el mundo o cuando el sistema bancario mundial se encontraba al borde de una implosión - dos fenómenos más bien improbables en un futuro próximo. Sin embargo, el precio del oro ha dado saltos -hacia arriba y abajo-, incluso sin necesidad de hiperinflación o cracs de los sistemas bancarios. Por regla general, un dólar fuerte, combinado con rendimientos más elevados en los mercados de bonos, se acompañaba de bajas del precio del oro y viceversa. Si bien es cierto que el precio del commodity es volátil de por sí, las acciones de minas de oro lo son tres veces más.

Actualmente, la economía de Estados Unidos va viento en popa. Los bonos estadounidenses están en caída libre y sus rendimientos, por consiguiente, vuelan a grandes alturas. Los inversionistas temen la reacción de la Reserva Federal, y últimamente el dólar estadounidense se ha mostrado muy fuerte. En este contexto, el precio del oro ha perdido el 15% de su valor desde agosto de este año, y en el caso de las acciones de minas de oro, la depreciación ha sido incluso de 34 % Pero esta aniquilación terminará pronto.

Después de un desastroso desempeño entre 2012 y 2015, las acciones de minas de oro volvieron a ser presentables en sociedad a comienzos de 2016. Se desató entonces una fiebre del oro, antes de que el sector volviera a caer poco después. Para los primeros meses del próximo año supone esperar un cambio de tendencia en los mercados financieros determinantes para el precio del oro. Una desaceleración estacional de la economía de Estados Unidos, así como un enfriamiento temporal de las expectativas de política fiscal puestas en Donald Trump, llevarán a un alza transitoria en el mercado para los bonos de Estados Unidos. El dólar también se depreciará, mientras que el precio del oro se recuperará y las acciones de minas de oro retomarán vuelo. Por estos motivos, como pequeño regalo de fin de año y comienzo del nuevo año para la cartera propia, se sugiere la compra de ETF o fondos de acciones de minas de oro. 

*El autor es CIO Quilvest (Switzerland) Ltd.

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