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Baja en el precio de granos presionará acción de SQM

logotipo de Pulso Pulso 20-05-2014 Ximena Celedón

De acuerdo a los datos provenientes del Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA), los primeros meses del año han sido buenos para los commodities del sector alimentos. Es así como el maíz, la soya y el trigo exhiben alzas de 14,8%, 14,4% y 16,2%, respectivamente. Pero estos incrementos podrían revertirse durante la segunda mitad de este año.

Inversiones Security señala que las proyecciones para el maíz para la temporada 2014-2015 consideran un alza en el indicador de inventarios sobre utilización (de 16,6% a 18,8%), cambiando la tendencia exhibida en los primeros meses de 2014. Una situación similar se aprecia para la soya, con Brasil, Argentina y Paraguay impulsando los envíos.

En el caso del trigo, la sequía en Estados Unidos es una de las razones que anticipa una baja en la producción en la temporada 2014-2015. A ello habría que sumar un menor nivel de consumo global.

Otra incidencia en los precios podría venir por el lado de las condiciones climatológicas a medida que avance el verano en el hemisferio norte.

¿Y cuál es la implicancia de ello para el mercado chileno? Inversiones Security recuerda que el desempeño bursátil de SQM está muy ligado a la trayectoria que exhiben los precios de los  alimentos, especialmente con lo que ocurre con el maíz debido a que es el grano más intensivo en uso de fertilizantes.

Y en ese contexto, la corredora destaca que de acuerdo a las proyecciones de la USDA, el precio promedio para el maíz en la temporada 2013/2014 estaría entre US$4,5-US$4,8 por bushel (hoy está en US$4,7 por bushel), mientras que para el próximo año la proyección cae a un rango de entre US$3,85-US$4,55 por bushel.

“Lo anterior se traduciría en que la acción de SQM podría verse presionada por este motivo (junto con toda la industria de fertilizantes). Con ello, un acuerdo entre Belaruskali y Uralkali sería el único gatillante que podría impulsar a la acción en el corto plazo. Así, reforzamos nuestra visión de Subponderar a SQM en nuestras carteras accionarias”, dice el reporte de Inversiones Security.

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