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BBVA prevé recorte de la TPM en reunión de diciembre

logotipo de Pulso Pulso 04-11-2016 Pulso

La Tasa de Política Monetaria (TPM) lleva 11 meses en 3,5% y han sido varios los expertos que han señalado que el próximo movimiento del Banco Central (BC) sería bajarla en el corto plazo.

Uno de ellos es BBVA Research, que en su informe Situación Chile del cuarto trimestre de este año, prevé que sería en la reunión de diciembre del ente rector, cuando finalmente se concreto el recorte.

Así las cosas, este 2016 terminaría con una TPM de 3,25% y para 2017 esperan una segunda baja en la tasa, con lo que alcanzaría el 3%.

Esto va en línea con lo señalado por el presidente del BC, Rodrigo Vergara, y el sesgo expansivo que manifestó.

Al respecto, el economista jefe de BBVA Research, Jorge Selaive, señaló que “bienvenido que el BC tome esa postura, porque creemos que sin bajas de tasa va a ser difícil tener la inflación dentro del rango meta”.

En tanto, para la inflación el BBVA espera que termine el año en 3,1%, aunque esto se podría ver modificado a la baja, pues estiman que la inflación de noviembre podría ser negativa, lo mismo que podría ocurrir en diciembre. Esto sería principalmente por el precio del petróleo a nivel mundial.

En tanto para 2017, esperan que la inflación termine en 2,5%.

Fue precisamente la inflación uno de los puntos principales de la presentación del informe, y Selaive recalcó que “la inflación ha cedido más rápido y en todas sus dimensiones, no sólo la vinculada al tipo de cambio, sino también en aquellas más relacionadas a las holguras de capacidad”.

En relación al PIB, BBVA espera que este año el crecimiento sea de 1,7% y para el 2017 esperan un leve incremento, con lo que el PIB llegaría a 1,8%.

Con todo esto, el economista asegura que “es un escenario de una recuperación bastante lenta, nosotros estamos un poco más abajo del consenso en cuanto a crecimiento del próximo año. No lograríamos crecer al crecimiento potencial de Chile el próximo año, por lo tanto las holguras de capacidad continúan ampliándose en Chile”. En tanto para 2018, prevén que el crecimiento de la economía sea de 2,4%.

En relación al gasto público, el economista aseguró que se están evidenciando brotes verdes en la economía, pero que estos estarían impulsados por un mayor gasto público, lo que podría llevar a una sobre ejecución del presupuesto este año. 

BBVA aseguró que lo más probable es que el presupuesto para 2018 pueda crecer sobre 4%, producto de los mayores ingresos de la Reforma Tributaria, pero que ya para el Presupuesto 2019, se disiparía este efecto, lo que sumado a un menor PIB potencial y un menor precio de cobre, sólo permitiría una expansión del erario entre 1% y 1,5%, el que sería el más bajo de los últimos años.

En cuanto a la inversión, desde BBVA prevén que durante este año crezca 0,1%, pero en 2017 el alza sería nula.

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