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BCI apuesta que IPSA rente 15% de aquí a fines de 2017

logotipo de Pulso Pulso 30-09-2016 Valentina Jofré

BCI Estrategia se encuentra optimista. El equipo de la entidad pronostica que el IPSA cerrará el año en 4.243 puntos para avanzar hacia las 4.680 unidades en 2017. Todo esto gracias a los positivos flujos hacia los mercados emergentes, las atractivas valorizaciones y las expectativas detrás de las elecciones presidenciales. Considerando el cierre de ayer, y los cálculos de BCI, el IPSA tendrí un espacio de crecimiento potencial de 4,7% para lo que queda del año y de 15% para 2017. 

Buen momento

Chile ha sorteado el mal momento de la economía mundial que se ha caracterizado por una fragilidad de las economías desarrolladas, así como la escasez de retornos de largo plazo y una inflexión en expectativas de crecimiento de la región, dicen desde BCI. En este sentido, la caída en los rendimientos de largo plazo, ha llevado a los inversionistas globales a aceptar unidades de riesgo en búsqueda de mayores retornos, lo que ha traído nuevamente ingresos de flujos a economías emergentes. 

El IPSA también ha sido partícipe de este buen momento que han estado viviendo los mercados emergentes. El estudio de BCI indica que al comparar de forma relativa las valorizaciones de las economías emergentes versus el IPSA, éste muestra un importante atractivo respecto de su historia, ubicándose incluso en mínimos de 4 años. 

Las valorizaciones, agregan, estarán presionadas a la baja mientras no se recuperen los niveles de crecimiento tendencial, contrarrestando o al menos presionando el efecto de tasas en las valorizaciones. Con todo, BCI espera que el múltiplo precio/utilidad del IPSA cierre el año en 17,5 veces, para converger a los promedios (19 veces) recién hacia mediados del 2017.

Al ser 2017 año de elecciones presidenciales, el estudio observa que en estos períodos la confianza empresarial muestra cierta correlación hacia el fortalecimiento de una campaña de un candidato pro mercado y viceversa. En este sentido, el  fortalecimiento de un candidato promercado, podría apuntalar la confianza empresarial, y por consecuencia ser un driver adicional para el mercado local.

Desde BCI señalan que lo esperable es que el IPSA no termine más allá de los 4.250 puntos durante este año, en línea con su estimación planteada en diciembre 2015 de 4.210 puntos. Además, no se espera expansión de múltiplos, por lo que todo retorno adicional del IPSA esperado para este año estará explicado por los crecimientos en utilidades. Distinto es el escenario para el próximo año, donde todo el crecimiento respondería a múltiplos que se alinearán a sus promedios.

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