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Dólar en máximos de 2003 en el mundo ante expectativas de alza de tasa de la Fed

logotipo de Pulso Pulso 25-11-2016 Bloomberg

La fortaleza del dólar sigue creciendo, a medida que se acerca la última reunión de política monetaria de la Reserva Federal del año, el 13 y 14 de diciembre. En tanto, los activos de mercados emergentes han sido los más golpeados, mientras las posibilidades de que el euro alcance la paridad con la moneda estadounidense han subido hasta 55%.

Las acciones en naciones emergentes siguieron extendiendo su caída durante este mes, que se disparó tras la elección presidencial estadounidense que vio a Donald Trump convertirse en Presidente electo. Índices desde Brasil a Indonesia han caído, mientras la lira turca y la rupia india tocaron mínimos sin precedentes contra el dólar y el peso de Filipinas cayó a su menor nivel desde la crisis financiera global de 2008. En tanto, los futuros de los bonos alemanes aumentaron, después de que el Banco Central Europeo reconociera que tendría que retrasar algunas de sus decisiones sobre el futuro de su programa de estímulos. 

Los contratos en el S&P 500 avanzaron, con los mercados estadounidenses cerrados por la celebración de la festividad del día de Acción de Gracias. El cobre, en tanto, subió para aprontarse a cerrar su mejor mes en una década, mientras el oro extendía sus pérdidas.

Fuertes datos de la economía estadounidense y las perspectivas de que aumente el gasto fiscal bajo la presidencia de Trump, han alimentado las apuestas de que la Fed suba sus tasas, con lo que el dólar a nivel mundial llegó a su mejor nivel en más de diez años contra sus pares más importantes, como el euro y la libra. Las probabilidades de un aumento en los costos de endeudamiento en diciembre también aumentaron para todas las reuniones posteriores a la de diciembre del banco central que dirige Janet Yellen, en 2017. De hecho, la opción de una eventual tercera alza, tras la de diciembre del año pasado, llegó a 60% para junio del próximo año, según datos de Bloomberg. 

La especulación ha golpeado a los mercados emergentes con fuerza, ya que se asume que cualquier incremento en los rendimientos de EEUU reduciría el atractivo de activos más riesgosos.

“El dólar ha estado muy fuerte en la antesala de la acción que tomará Yellen el próximo mes, y esa fortaleza en el dólar estadounidense hará que todos los activos de los mercados emergentes puedan quedar en desventaja”, dijo a Bloomberg Nicholas Teo, un estratega de KGI Fraser Securities en Singapur.

Perspectivas para euro

Los operadores vislumbran, cada vez más, tiempos tumultuosos para el euro.

Y es que las posibilidades de que el próximo año caiga hasta un nivel de paridad con el dólar se han más que duplicado este mes, llegando al 55% sugieren los precios de las opciones, en momentos en que moneda única toca su nivel más bajo desde marzo de 2015. Las previsiones de fluctuación de los precios que cubren el período del referéndum italiano del 4 de diciembre y la reunión de Banco Central Europeo cuatro días más tarde han tocado su máximo nivel desde la votación a favor de la salida del Reino Unido de la Unión Europea.

Esos movimientos ponen de relieve los riesgos que se avecinan para el euro, que van desde agitación política que podría ahuyentar del continente a los inversionistas hasta la posibilidad de otro episodio de estímulo monetario que afectaría a la moneda al expandir la oferta monetaria.

Y sobrevolando los factores locales está la elección en Estados Unidos. El Presidente electo Donald Trump propuso políticas inflacionarias de alto gasto que ya han llevado a los operadores de futuros a considerar como una certeza de un 100% el aumento de la tasa de interés de la Fed el mes próximo, que fortalecería al dólar.

“Debido a la sorpresiva victoria de Trump y también al inesperado voto por el Brexit, los mercados quizás están buscando una prima de riesgo más alta cuando se trata de la zona del euro”, dijo Eimear Daly, una estratega del grupo de las 10 monedas de Standard Chartered, con sede en Londres. Daly prevé una caída del euro a US$1,02 para fin de año y a 95 centavos para fines de 2017.

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