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De Gregorio: es "probable" ver bajas de TPM en próximos meses

logotipo de Pulso Pulso 25-11-2016 Rodrigo Cárdenas

El ex presidente del Banco Central, José de Gregorio, insistió ayer en que el instituto emisor tiene espacio para bajar la tasa de política monetaria (TPM) en los próximos meses.

El economista reafirmó así sus dichos de los últimos meses, a pesar que tras la elección de Donald Trump como presidente de Estados Unidos, las expectativas locales sobre la evolución de la TPM se han tendido a moderar, pasando de esperar dos bajas en 2017 a sólo una.

De Gregorio indicó ayer en un seminario organizado por Thomson Reuters, que “tenemos las holguras aumentando y la inflación cayendo por debajo del rango meta. Vamos a esperar el IPoM. Pero comparado con lo que había meses atrás hay bastante más espacio y es bastante más probable que en los próximos meses tengamos una reducción de la política monetaria”.

Política fiscal

El ex titular del instituto emisor analizó también la situación de la política fiscal, indicando que ésta tuvo un alza muy fuerte en la crisis y “una devolución luego, pero no a los niveles de antes, lo que muestra que hay inercia. Y ¿qué significa esto?, que el déficit fiscal se ha ido deteriorando”.

En este sentido, De Gregorio indicó que “el espacio fiscal hoy es mucho menor para poder hacer política fiscal expansiva y además se han deteriorado nuestros fundamentales de largo plazo”.

Por esto, respaldó el alza acotada del Presupuesto 2017, asegurando que “los espacios fiscales para ayudar a una reactivación son bajísimo. La política fiscal es marginalmente expansiva porque no tiene más espacio”.

Así, el experto agregó que “el problema de la economía chilena no es la política fiscal ni la política monetaria, el problema es de confianza y productividad. Aunque eso no significa que las políticas macroeconómicas son irrelevantes”.

Por su parte, el ex ministro de Hacienda y director de Clapes UC, Felipe Larraín, quien también participó del seminario, afirmó que el deterioro del escenario fiscal se debe a que “estamos pagando los costos de la sobre expansión de 2014 y 2015. Una sobre expansión absoluta e irresponsable y pagando también los costos del frenazo económico”.

Además, el experto proyectó que para 2017 la economía chilena crecerá “del orden de 2%, lo que no deja de ser lastimoso, ya que ahora ese 2% es aspiracional, antes era poco y ahora aspiramos (a lograrlo)”.

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