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Demanda por renta fija local continúa y estimula las emisiones bancarias

logotipo de Pulso Pulso 22-08-2016

Las bajas tasas en el mundo desarrollado y la búsqueda de mayores yields ha beneficiado hace semanas al mercado de la renta fija emergente. Entre ellos, a América Latina y también a Chile. La demanda por renta fija continúa reinando a nivel local, según comenta Pablo Gallegos, operador de la mesa de dinero de FYNSA.

Los Fondos Mutuos y las AFP serían los principales impulsores de los flujos de compra. Según detalla Gallegos, los FFMM alcanzaron los US$411 millones en aportes durante la primera mitad del mes, mientras que las AFP exhibieron una entrada de US$1.424 millones al Fondo E.

Sin embargo, a nivel de oferta, el mercado ha estado relativamente flojo. “Encontrar flujos de venta es toda una proeza”, dice Gallegos.

El fenómeno de una alta demanda junto a un bajo nivel de oferta sí ha sido aprovechado por los bancos. Así, BCI, Scotiabank, Chile y BICE recurrieron al mercado de deuda durante la semana pasada en busca de fondos. En conjunto, las entidades colocaron alrededor de $250 mil millones en el mercado local.

En términos de movimientos de tasas, según datos de FYNSA, durante la semana pasada la curva en UF aumentó en promedio tres puntos base en el rango entre los dos y diez años. 

Al mismo tiempo, la curva nominal describió un movimiento similar aunque en menor medida. Así, ésta se levantó en promedio un punto base. Esta evolución naturalmente presionó a la baja las compensaciones inflacionarias a cinco y diez años. Con estos cambios, ambas quedaron en 2,90% tras caer dos puntos base y tres puntos base, respectivamente. 

En el caso de la deuda del Banco Central y de la Tesorería General, desde BICE Inversiones estiman que las tasas de interés se encuentran en valores contenidos en un contexto en el que se espera una mantención prolongada e la Tasa de Política Monetaria. Así, recomiendan optar por instrumentos con spread en las carteras de renta fija local, dado el mayor devengo que pueden ofrecer.

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