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ETF de acciones chilenas suma este mes la mayor entrada de flujos desde marzo

logotipo de Pulso Pulso 27-10-2016 Mariana Marusic

Santiago.-Un respiro es lo que están dando los inversionistas extranjeros al mercado local. Durante la semana pasada, las compras en Exchange Traded Funds (ETF) de acciones chilenas registraron US$21,024 millones, sumando en el mes ingresos por US$55 millones, la mayor entrada de flujos mensuales desde marzo de este año. Tan sólo entre lunes y martes, tras las elecciones municipales del pasado domingo, entraron US$2 millones.

¿Qué está impulsando al ETF de Chile? Los inversionistas extranjeros. Al menos eso es lo que aseguran desde el mercado. Aiviel Sánchez, vicepresidente de BlackRock en el país, comenta que desde el 2010 no se veía un ingreso de flujos internacionales tan grande hacia el iShares MSCI Chile Capped (ECH), el ETF más representativo de Chile y que busca obtener exposición a acciones nacionales.

Con todo, los flujos hacia este ETF han aumentado 68% hasta los US$133.000 durante 2016, mostrando una rentabilidad de 34,55% en dólares. “En lo que va del año, la cantidad de acciones de ECH supera en 61% con respecto a finales del 2015. En el 2010, la creación anual de acciones fue de 138%, superando el monto actualmente invertido“,  detalla el vicepresidente de BlackRock.

¿Cambio de tendencia o movimientos tácticos? El aumento de los flujos que han ingresado a nivel local está en línea con el alza en los ETFs en otros países de la región en el último tiempo, como Brasil y México. Las mejores perspectivas para los países emergentes, en especial Latinoamérica, impulsan la llegada de capitales extranjeros. Al menos eso es lo que asegura el subgerente de Estrategias de Inversión de Banchile, Rodrigo Ibáñez, que agrega que en 2016 Brasil estaría captando los mayores montos, mientras que en Chile aún no se vería un punto de inflexión, porque los flujos que han ingresado al país serían mayoritariamente inversiones de portafolio antes que inversión extranjera directa, indica Ibáñez.

En lo que va de octubre, Chile se posiciona como el segundo país que ha registrado la mayor entrada de flujos en el mes, en comparación a Colombia, Brasil, Perú, Argentina y México. La nación azteca destrona al ETF local sumando US$210 millones. En lo que va del año, Chile se mantiene en el segundo lugar entre estos país con US$133 millones al cierre del viernes, siendo superado por los US$681 millones que han ingresado a Brasil.

Para Rodrigo Ibáñez, el aumento de flujos hacia Chile se produciría por tres elementos que favorecen al país: invertir en el IPSA sería una forma de exponerse también hacia otros países de Latam, porque las empresas que están en esta plaza ganan 46% de sus ingresos en otros países, principalmente dentro de la región, señala sobre las compañías nacionales que cotizan en Bolsa.

Adicionalmente, Ibáñez  explica que Chile tiene una virtud que no tiene otro país de la región: la valoración de la Bolsa. “Estamos más baratos”, comenta el subgerente de Estrategias de Inversión de Banchile.

Como tercer y último punto, Ibáñez plantea que el nuevo escenario político que se está configurando en Chile estaría mejorando el humor de los inversionistas extranjeros que habían castigado al país durante la primera parte de 2016, a diferencia de lo que ocurría en el resto de la región.

A nivel de Latinoamérica, “en términos relativos Chile está destacando pues ha captado más flujos con respecto a su tamaño total. En términos absolutos hemos visto más flujo hacia Brasil, pero éste cuenta con un tamaño considerablemente mayor“, señala Aiviel Sánchez.

¿Los extranjeros estarían sosteniendo las inversiones nacionales? Para el vicepresidente de BlackRock, “en neto los inversionistas extranjeros han estado invirtiendo continuamente en Chile en el último semestre. Sin embargo, es importante notar que la participación de mercado de parte de inversionistas locales en este ETF ha aumentado 1% durante el pasado año“.

Pese a ello, Sánchez explica que los inversionistas extranjeros son los más activos en la utilización del ETF que administra BlackRock, manejando actualmente el 88% de las unidades del ECH. “La inversión proviene principalmente de inversionistas estadounidenses, concentrando el 70% de las posiciones“, explica.

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