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Free float del IPSA alcanza su mayor nivel en 2016 tras grandes operaciones bursátiles

logotipo de Pulso Pulso 28-07-2016 Paulina Breschi

El año pasado el free float del IPSA -es decir, las acciones que no están en manos del controlador- bajó del 45%. Una caída que en su momento se explicaba, en parte, por los menores precios que estaban registrando los papeles que se transan en la Bolsa de Comercio: había menos liquidez en el mercado por falta de confianza de los inversionistas. 

Aunque este año la confianza del inversionista local no ha cambiado mayormente, la de los extranjeros sí lo ha hecho. El interés de los extranjeros por comprar en el mercado local, gracias a bajas valorizaciones que hoy hacen más baratas las empresas chilenas, ha impulsado el nivel de montos transados, sobretodo en el último mes, mejorando la liquidez de dichas compañías. 

El free float promedio del IPSA ha subido 1,34 puntos porcentuales en lo que va del año, alcanzando el 46,86% al cierre de ayer. En comparación a julio del año anterior, las acciones de libre circulación han aumentado en US$3.901 millones. Esto, sin considerar la reestructuración de Enersis y Endesa. Considerando esta última operación, la variación en el año es de 7,2 puntos porcentuales. 

Según explica José Ignacio Ruiz, estratega senior de Bci Estrategia, una de las principales razones del aumento es la venta de la participación de 2,17% en Falabella de la familia Del Río y la enajenación del 6% de Paulmann en Cencosud. “Al ser venta a externos de los pactos de controlador, estos porcentajes inmediatamente pasan al free float, razón por la cual vimos que el MSCI aumentó su exposición en Falabella por este mismo factor”, destaca. 

De hecho en el remate de Cencosud, hubo más demanda de lo esperado y Horst Paulmann logró recaudar US$458 millones a $1.750 por acción. Estos mismos papeles han sido los que han registrado el mayor movimiento en los últimos días, liderando los montos transados (ver Toro). El free float de la compañía es de 40,24% según el cierre de ayer, cifra mayor al 39,7% registrado en el mismo período del año anterior. 

No sólo hubo interés por Cencosud. En el remate por el paquete de Falabella la puja protagonizada por LarrainVial y BTG Pactual llevó a que el precio al que se adjudicó el paquete fuera mayor al establecido. Tras la operación, el free float de la compañía aumentó a 20,07% -unos US$3.594 millones- cifra que se compara favorablemente con el 19,5% de julio del año pasado. 

Otra operación que cambiará las cifras de free float es el anunciado ingreso de Qatar Airways a la propiedad de Latam. La aerolínea que preside Enrique Cueto, informó que citará a junta extraordinaria de accionistas para proponer un aumento de capital por US$613 millones, mediante la emisión de acciones a un precio por acción de US$10. Sin embargo, según explica Ruiz, en este caso, de concretarse la operación, Qatar Airlines firmaría un acuerdo de controlador, por lo cual la participación quedaría en manos de la aerolínea extranjera. Así, se observaría una disminución de su free float. 

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