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Ganancias de las AFP caen 32% a junio, por retorno negativo de los multifondos

logotipo de Pulso Pulso 17-08-2016 Cecilia Arroyo

La baja rentablidad de los fondos de pensiones le pasó la cuenta a los resultados de las Administradoras de Fondos de Pensiones al cierre del primer semestre.

Según los últimos informes de resultados, a junio de este año las AFP registraron ganancias por US$242 millones, cifra 32% inferior ó US$130 millones por debajo de lo registrado en igual período de 2015 .

La baja rentabilidad de los fondos -que en los últimos seis meses varía entre -4,7% en el fondo A y -0,98% en el fondo B-, les afecta directamente a las administradoras a través del débil desempeño del llamado encaje. El encaje es el 1% del patrimonio que por ley las AFP están obligadas a invertir en los multifondos, al igual que los dineros de sus afiliados. 

Así, si los fondos suben, las AFP ganan la rentabilidad de tal encaje, afectando positivamente su reporte, mientras que si el retorno es negativo, también retrocederán en su línea de resultados.

La rentabilidad del encaje de las administradoras retrocedió 85% a junio de este año, en comparación con igual periodo de 2015, totalizando US$8,5 millones frente a los US$59 millones alcanzados el año pasado

La AFP más golpeada por el menor retorno del encaje es Planvital, la ganadora de la última licitación de nuevos afiliados y que comenzó a sumar los nuevos ingresados al sistema el 1 de agosto recién pasado. Los datos muestran que la administradora registró una rentabilidad del encaje de -95%, la menor de la industria. Así, su resultado es el menor del sector, con sólo $164 millones.

La cifra, sin embargo, refleja una recuperación respecto de las pérdidas registradas en igual semestre de 2015.

En el caso de Cuprum, el retroceso de 71% de los resultados al primer semestre responde a la alta base de comparación en 2015, período en que el balance se vio beneficiado por la operación de venta de la AFP a Principal Financial Group que Cuprum reconoció le generó un “impuesto diferido por goodwill” de $67.587 millones. A junio de este año, en tanto, los resultados de la AFP totalizaron US$46 millones.

Provida, en tanto, es la única que avanza en resultados al primer semestre, con un alza de 15% respecto a 2015.

A diferencia de Cuprum, esta AFP hizo el ajuste a los resultados tras la operación de venta a Metlife. Sus cifras evidencian además un alza de 4% por “ingresos ordinarios” (en que cerca del 99% corresponde a comisiones de los afiliados) y una baja de 19% en el ítem “otros gastos varios”, que abarca costos de comercialización, computación y otros de tipo administrativo y operacional.

Con este resultado, las AFP acumulan a junio una rentabilidad sobre patrimonio de 5,89%, todavía lejos del 20,9% que registraron durante el año pasado, y que las dejaba como la tercera industria más rentable a nivel local.

Más gastos

El item “gastos de personal”, que reflejan la inversión de las AFP en dotación de vendedores, también evidencia cambios.

Aunque en el total de la industria sube sólo 4%, Modelo, la segunda más barata del mercado, resalta con un alza de 27% en esta línea. 

Habitat, que lideró en términos de aumento en gastos de personal entre 2014 y 2015 con un alza de 21%, acumula este semestre un avance de tan sólo 5% en este ítem. 

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