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Gerry Colleary, de Wells Fargo: "Todos pagamos impuestos no hay debate en eso y si te vas a retirar tienes que ahorrar"

logotipo de Pulso Pulso 04-11-2016 Catalina Göpel

En su primera visita a nuestro país,  el portfolio manager del equipo de mercados emergentes de Wells Fargo, Gerry Colleary, aprovechó su experiencia como  ex presidente de la Asociación Irlandesa de Fondos de Pensiones y miembro del consejo de la Federación Europea de Provisión para Jubilación para conversar con PULSO y expresar su opinión sobre el debate actual del sistema de pensiones, asegurando que el problema de fondo sería la incapacidad de generar conciencia sobre la importancia de ahorrar desde joven. Además, Collery, que se reunió con gente de Bci Asset Management, repasó la situación actual de los mercados emergentes y aseguró que la clave es que sean “capaces de encontrar su nicho de lo que pueden aportar en el mercado global”.  

¿Qué piensa de la creación de un pilar solidario colectivo en una reforma al sistema de pensiones chileno?

-El sistema necesita aportes, puedes llamarlo de todas las maneras elegantes que quieras, pero la realidad es: ¿quién va a pagar por eso?, y ¿cuándo? Queremos movernos hacia un sistema de plataforma adecuado, y ese va a ser el desafío, ¿cómo consigues que la gente contribuya adecuadamente a la deficiencia? Como sea que quieras repartirlo es un irrealismo, porque costará dinero y tendrás que preparar el pago, por eso de la forma que quieras llamarlo es algo semántico porque ese no es el problema de fondo. 

¿Tiene Chile potencial para moverse a un sistema mixto?

-Si pagas más y tienes menos beneficios de lo que pensaste, ese es un problema, porque cuando llegas al punto de jubilarte no puedes volver atrás. Moverse es un gran cambio, pero la realización de ese gran cambio es rara vez plenamente comprendido. Entonces se necesita ser muy estricto cuando te mueves en un sistema como ese, pero los políticos no quieren decir los hechos difíciles, que la situación es crítica. También hay que considerar los incentivos, que son algo muy importante. 

El Gobierno anunció que promoverá un aumento en la contribución ¿qué opina de este debate?

-La realidad es que definir las contribuciones debe ser algo abierto: definir los beneficios, pero los riesgos también. Habrá mucha gente que sufrirá, entonces la meta del Gobierno debiese ser asegurarse de que ese número de personas sea minimizado.

La interrogante ahora es ¿a dónde va ese 5% que propone el Gobierno, si a una cuenta especial o a una individual?

-El problema con eso es que si las personas jóvenes ven que el Gobierno lo está poniendo en su cuenta personal, van a pensar que ellos ya no necesitan hacerlo. Es una pregunta que tiene que ser puesta en blanco y negro, todos pagamos impuestos no hay debate en eso, gano dinero, pago impuestos... y si te vas a retirar tienes que ahorrar. El gobierno tiene que ir al punto de que se transforme en una parte natural de mi vida, que haga un avance en el retiro de la misma manera que pagamos impuestos. 

¿Cuál debiese ser el siguiente paso?

-El paso siguiente es honestidad, mucha verdad. Es muy importante ser transparentes y explicativos con la gente para que entiendan. El acercamiento, básicamente es tener un sistema diseñado, y eso no es un pedazo de legislación, es algo tan fundamental en el futuro  de las personas. Tienes que contribuir, fin de la historia. Y de todos los países que he estudiado sobre esto, el sistema australiano es muy firme y creo que ese es un modelo en términos de aplicación. 

¿Es una coincidencia que muchas economías, entre ellas emergentes, estén realizando reformas en sus sistemas?

-La reforma de pensiones es desafiante en muchos países. Las personas tienen que ahorrar para sus necesidades, esa es la realidad. En el caso de sistemas públicos o en el caso del privado individual, quieren tener tanto salario como puedan y quieren tener una buena pensión. Pero a veces esto puede estar en conflicto, y la realidad es que la gente no está realmente dispuesta a aceptar las consecuencias de esto. 

¿Cuál es su visión sobre el estado actual de los mercados emergentes? 

-Los mercados emergentes están atravesando una fase de desarrollo y se han movido gradualmente, algunos de ellos, para pasar hacia el estado de los mercados desarrollados. La transición está ocurriendo, por ejemplo el alto nivel de concentración de energía en algunos commodities que dan ese impulso a las economías emergentes, que desafortunadamente, han sufrido con la caída de los precios de los últimos años, pone presión en algunas de las economías en la estabilización y recuperación de los precios. Pero algunos países se beneficiaron de esa situación, como India, que es un gran importador de energía, entonces no fue un efecto en un solo sentido en los mercados. Algunos países de los emergentes también sufren una débil disciplina física, India, Brasil, Turquía, Sudáfrica, sufren porque vienen de altos niveles de déficit y eso crea un gran problema. 

¿Qué pasa con China y su proceso interno?

-Tienes que recordar que si tienes un promedio de crecimiento en la economía de 8% por año por diez años, eso significa que el nivel absoluto  se ha doblado, entonces no puedes esperar que ese 8% continúe para siempre; 7% ó 6% parecen ser nominalmente una reducción en los niveles de crecimiento, pero el actual monto del PIB sigue creciendo por los efectos de los componentes.

¿Pero cree que los BRICS recuperarán su senda de crecimiento?

-Es una interesante combinación de cinco países que se toman obviamente por su tamaño, y creo que hay un mix interesante. Cuando miramos la estructura de la economía mundial, los emergentes como conjunto representan el 25% a 30%, es un bloque significante y ha aumentado consistentemente durante los años, tienen una estructura para continuar en ese desarrollo, y saben lo que tienen que hacer. Entonces lo que veremos serán cada vez más países moverse hacia la curva, porque hay grandes oportunidades en los mercados emergentes, se trata de que estos países sean capaces de encontrar su nicho de lo que pueden aportar en el mercado global.

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