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Grupo Luksic se enfrentará a Habitat, BTG e Ibáñez por OPA de Tech Pack

logotipo de Pulso Pulso 28-09-2016

Descuento estaría entre un 8% y un 17%. En abril de este año Quiñenco decidió vender el único activo subyacente de Techpack: Alusa, generando así una caja de US$200 millones en la empresa en que Luksic comparte propiedad con Habitat, el fondo small cap de BTG y Felipe Ibáñez. Ayer, el controlador anunció la OPA para comprar sus participaciones, ofreciéndoles US$0,54 por acción, unos $357,9, levemente por sobre los $351 en que cerró ayer. A primera vista, la oferta considera un premio de poco menos de $6, pero considerando los demás activos de la empresa, el descuento sería de entre 8% y 17%, lo que no deja contento a los demás accionistas, quienes pedirán mejorar el precio. Tras la operación de abril Techpack quedó con una caja de unos US$200 millones, a lo que se suman unos US$15 millones en cuentas por cobrar, además de otros US$40 millones de valor comercial por diez terrenos que posee la compañía. Considerando estos números y la deuda, se llegaría a un valor patrimonial de US$230 millones o $420 por acción, lo se que se traduciría en un descuento de 17% en relación a la oferta de Luksic, dice un cercano a los no controladores. Si se considera la pérdida de valor de los terrenos en por lo que demoren en vender, se llega a un valor cercano a los $400, un descuento cercano al 12%. Eso no es todo. Entre 2011 y 2013 la empresa declaró pérdidas tributarias y el SII reconoció menos. En caso de pierder el arbitraje, el valor de Techpack sería unos US$8 millones menor, por lo que quedaría un descuento de 8%.

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