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Hacienda y BC dan señal de tranquilidad ante incertidumbre global

logotipo de Pulso Pulso 10-11-2016 L. Aravena y C. Alonso

“No quiero hablar de los riesgos que esto puedo ocasionar. Hay muchos analistas que pueden entregar esa visión…Lo que tenemos que decir es que tenemos una economía ordenada y que está preparada para este tipo shocks”. Ese fue el mensaje que a las 9:00 de la mañana el ministro de Hacienda, Rodrigo Valdés, en una conferencia de prensa conjunta con el presidente del Banco Central, Rodrigo Vergara, quiso trasmitir para poner paños fríos a la volatilidad que había provocado el inesperado triunfo presidencial de Donald Trump en Estados Unidos. 

Y si bien varias veces fueron consultados por los efectos en Chile, ambos se mantuvieron en su discurso reforzando el mensaje de que la economía chilena está “muy bien preparada” para enfrentar “las turbulencias externas”. 

En este punto, para el ministro, el tema principal “más allá de estos vaivenes de corto plazo, es que la integración comercial en el mundo se mantenga y ojalá se profundice”.

Por su parte, el titular del BC enfatizó en que “el país tiene una situación externa particularmente favorable, con una liquidez importante”. 

Sobre el anuncio de campaña del hoy presidente electo de Estados Unidos, respecto de revisar los tratados de libre comercio vigentes y de su oposición al TPP, Valdés dijo que “siempre vamos a estar dispuestos a negociar cuando corresponda negociar, pero eso será caso a caso y dependiendo de lo que uno ha firmado. Cuando hay acuerdos son para respetarlos. A veces esos mismos acuerdos tienen cláusulas para revisiones y habrá que ver caso a caso cuál es el tema”. 

¿Y los riesgos?

El mensaje de las autoridades quedó claro: Chile está bien preparado, pero ¿cuáles son los riesgos para la economía mundial y la chilena? De acuerdo al economista jefe de BCI, Sergio Lehmann, “un cambio en la política de comercio exterior es el mayor riesgo, puesto que en su programa de Gobierno Trump planteó la necesidad de poner barreras al comercio, en especial a México y China, y esa es una mala señal”. Por ello, para Lehmann “el principal riesgo es que estas medidas proteccionistas tiendan a frenar el comercio exterior”. Por su parte, el ex ministro de Hacienda, Felipe Larraín, sostuvo que “me preocupa un poco el tema fiscal, porque si materializa la baja impuestos e impulsa un gran programa de infraestructura, que en sí mismo puede ser bueno, puede elevar el déficit fiscal”. Mientras que el ex ministro de Transportes, René Cortázar, aseveró que “el problema más central tiene que ver con este discurso muy proteccionista, porque además se está produciendo algún efecto dominó entre varios países en la misma línea”.

Política monetaria

Antes de las elecciones las expectativas apuntaban a que la Reserva Federal (Fed) subiera la tasa de interés en diciembre. Ahora los expertos señalan que dependerá de cómo decante la situación. Para Chile, en tanto, la Encuesta de Operados Financieros del BC -realizada antes de conocerse la victoria de Trump- considera por primera vez dos recortes de la TPM en 2017. Una entre enero y febrero y otra entre mayo y noviembre. Tomás izquierdo, economista de Gemines afirmó que “todavía queda tiempo para la reunión de la Fed, por lo que para ese entonces, es probable que los efectos se hayan disipado y comience una relativa calma. Si eso no es así, es probable que la Fed se abstenga y no suba su tasa de interés”. El economista jefe de BTG Pactual, Luis Óscar Herrera, auguró que “si se mantiene la volatilidad, la Fed postergaría la eventual alza que se tiene contemplada para diciembre”. Para Chile, en tanto, Herrera espera dos recortes en el primer trimestre de 2017.

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