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Hermann Gonz�lez: "Vemos dos recortes de la tasa de inter�s en el primer trimestre de 2017"

logotipo de Pulso Pulso 18-11-2016 Carlos Alonso

¿Cuál es la primera lectura del comunicado de la Reunión de Política Monetaria de  noviembre?

-Después del triunfo de Trump, era prudente en esta decisión monetaria no innovar. Lo más relevante para la economía chilena fue lo que pasó con las tasas de interés de largo plazo, y se incorporó un escenario más inflacionario en Estados Unidos, lo que llevará a que la Reserva Federal (Fed) deba subir más rápidamente la tasa de interés. 

¿Cuál es el principal riesgo de la situación de EEUU para Chile?

-La economía chilena está teniendo que enfrentar condiciones financieras mucho más estrechas, con tasas de interés más altas, algo más de primas de interés por riesgos y por lo tanto, estamos con condiciones financieras menos expansivas de las que teníamos antes que Trump ganara en EEUU. 

¿Lo recomendable era mantener la tasa en 3,5% y el sesgo a nivel neutral?

-En este momento lo más recomendable era mantener el sesgo, pero una vez que se empiece a delinear como van a quedar los precios de los activos financieros dado el cambio político que está teniendo Estados Unidos, creemos que si las tasas de interés quedan en niveles superiores a los que estaban antes de la elección y no se revierten, lo que vamos a tener son condiciones financieras más contractivas y por lo tanto, seguimos pensando que se necesitará  un mayor estímulo monetario que podría ocurrir en el primer trimestre de 2017. 

¿Para cuándo esperan que se puedan concretar los recortes de la tasa de interés?

-Nuestro escenario base considera dos alzas de la tasa de interés por parte de la Fed y al menos dos recortes de la tasa de interés en el primer trimestre de 2017 ya que las tasas de interés por condiciones externas son mayores a las que habían antes de las elecciones en EEUU y a ello hay que sumarle que la inflación ha venido sorprendiendo a la baja.

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