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Ingresos de las empresas permanecieron planos en el tercer trimestre

logotipo de Pulso Pulso 30-11-2016 Pulso

Cerca de 500 empresas han reportado a la Superintendencia de Valores y Seguros sus estados financieros a septiembre, los que arrojan en el agregado un fuerte avance interanual de 25% en su utilidad.

Lo anterior, a pesar de que sus ingresos permanecieron prácticamente planos, con un ligero incremento de 0,73%. Con todo, la rentabilidad del patrimonio de este grupo de firmas en septiembre fue de 5,58%.

Sin considerar Codelco, las ganancias habrían escalado 27% en doce meses, mientras que las ventas un 1,13%. La rentabilidad del patrimonio, en tanto, habría cerrado en 5,9%.

Un buen análisis de lo que está ocurriendo con las grandes empresas chilenas se puede analizar con las empresas que componen el principal índice bursátil de la Bolsa de Santiago, el IPSA.

Es que luego de un segundo trimestre relativamente plano enn la última línea, las compañías volvieron a la senda positiva en el tercer trimestre, con un repunte que supera el 30% en este grupo.

Aunque al igual que en el caso de las 500 firmas, los ingresos subieron menos de un 1%.

¿Por dónde vino la ganancia entonces? Los costos de ventas se mantuvieron a raya, con un suave repunte en el trimestre.

De hecho, el resultado operación entre julio-septiembre de estas empresas anotó un descenso cercano a 2%.

Lo anterior da cuenta de que gran parte del beneficio, en términos agregados, se está jugando en la cancha no operacional, con beneficios no recurrentes influyendo.

En términos absolutos, CMPC registra una diferencia entre su resultado operacional del año pasado y de 2016, registrando una diferencia a la baja de $49.563 millones. Muy de cerca le sigue Colbún, que retrocede $47.761 millones. Endesa Chile presentó una baja en su resultado operacional de $40.885 millones en términos absolutos. 

No obstante, en términos porcentuales, la tabla de posiciones queda algo distinta: el primer lugar se lo lleva Colbún con una baja de 53,7%. Para Guillermo Araya de Renta 4 Corredores de Bolsa, esta disminución se explica principalmente por las menores precipitaciones registradas durante el periodo, lo que derivó en una menor generación hidráulica, según argumentó la misma firma en sus resultados. A esto también habría que sumar una alta base de comparación para este trimestre. Según recuerda Araya, en 2015 el balance incluyó ingresos no recurrentes por US$21,5 millones “por el lucro cesante”.

Otros factores que influyeron en las empresas fueron las devaluaciones de las monedas de los países de América Latina donde poseen operaciones, lo que determinó menores influjos hacia la matriz.

Por el contrario, entre los que subieron sus resultados operacionales se encuentran Inversiones La Construcción y CAP, con alzas superiores al 100%.

El brazo inversor de la Cámara Chilena de la Construcción mejoró el resultado operacional principalmente por el avance de más del 200% en el resultado operacional de la Actividad Aseguradora (Confuturo y Corpseguros), la cual vio impulsada sus ventas de rentas vitalicias en 28%, en línea con el crecimiento del 22% experimentado por esta industria en Chile el 2016.

En el caso de CAP, fuertemente influenciadas por el precio del hierro, que en el año ha escalado 77%.

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