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Libro sobre la historia de la autonomía del Banco Central revela discrepancias iniciales

logotipo de Pulso Pulso 25-11-2016 Carlos Alonso

Hoy a las 12 horas, el presidente del Banco Central, Rodrigo Vergara, presenta el libro “25 años de autonomía del Banco Central de Chile”, editado por el Gerente de la División Estudios, Alberto Naudon, y el Gerente de Comunicaciones, Luis Álvarez. El texto que será comentado por el ex ministro de Economía, Juan Andrés Fontaine, y el ex ministro de Hacienda y de Relacione Exteriores, Alejandro Foxley, aborda en siete capítulos los 25 años de autonomía del ente rector. En el texto participan los siete presidentes que ha tenido el ente rector en los 25 años de autonomía, desde Andrés Bianchi hasta Rodrigo Vergara. 

Naudon entregó algunos lineamientos del texto. “La autonomía del BC fue una iniciativa pionera en economías en desarrollo y, sin exagerar, una de las innovaciones más importantes en la institucionalidad económica del país”, afirmó. 

Según el economista esto se debe a que “la idea de hacer un cambio tan importante, que implica que Hacienda ceda una cuota relevante de poder a otro ente del Estado, está en el intento de solucionar un problema que por décadas parecía casi insoluble: la alta inflación que había caracterizado al país y que a pesar de diversos esfuerzos de la más diversas índoles no se había podido erradicar”. 

De esta manera, Naudon subrayó que “la idea de fondo era que la autonomía del BC, más objetivos claros y acotados asociados a la estabilidad de precios, permitirían eliminar la subordinación de la política monetaria al ciclo político y corregir los incentivos que enfrentaban las autoridades del ente emisor, entregándoles, a la vez, el grado de discrecionalidad necesario para suavizar el impacto de los distintos shocks que periódicamente golpean a la economía”. 

Discrepancias iniciales

Naudon explicó que si bien a fines de los años 80 había cierto consenso respecto de la necesidad de dotar a la política monetaria de cierta independencia, no lo había respecto de cuánta independencia y de cómo hacerlo. “Varios economistas, muchos de ellos ligados a la Concertación, veían las condiciones establecidas en la ley orgánica del BC como totalmente excesivas. Incluso, varios pensaban que sería necesario cambiar algunos aspectos importantes de la ley una vez que el Congreso estuviera funcionando”, indicó Naudon. 

Dentro de los temas de preocupación destacaban las posibles descoordinaciones entre las políticas económicas del BC y las del Ministerio de Hacienda. En este punto, Naudon afirmó que “el hecho de que en la práctica parecía muy difícil exigir responsabilidades a los miembros del consejo, y la relevante cuota de decisiones que se dejaba en manos de personas que, si bien en régimen serían confirmadas por el Senado, no serían electas”. A esto añade la desconfianza que la oposición de la época tenía respecto de varios elementos de la transición. “Varios veían en el BC autónomo una restricción más que se dejaba al nuevo gobierno”, dijo. De acuerdo a Naudon, “todo este debate quedó muy bien plasmado en varios artículos académicos de la época”. 

Para gerente de la División de Estudios, “muchas de estas preocupaciones eran razonables, pero el tiempo ha mostrado que el actual diseño del banco, unido a un uso prudente y transparente de sus facultades, funciona. Lo más evidente es cómo cambió el comportamiento de la inflación respecto a los años previos a la autonomía”.

Desafíos

Los próximos pasos para el BC apuntan a seguir el proceso de mejora continua. 

En ese aspecto, Naudon indicó que “se invierte importantes recursos físicos y humanos para adoptar las mejores prácticas en nuestro quehacer, adaptándolas al contexto local y desarrollando herramientas que se adecuan a nuestra realidad. Es un trabajo muchas veces silencioso, pero que demuestra el compromiso con la excelencia que caracteriza a todos los funcionarios del BC y a los miembros de sus sucesivos consejos”.

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