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Los flujos y expectativas detrás del rally de Banco Santander Chile

logotipo de Pulso Pulso 22-08-2016

Ha sido un buen mes para las acciones de Banco Santander Chile. El rally, que comenzó a finales de julio, aún se extiende. Desde que alcanzaron su piso a fines del mes pasado, los papeles han avanzado 17,32%. ¿Las razones detrás del alza? En términos de flujos, los principales compradores de la acción son inversionistas extranjeros, que se han visto motivados por el efecto del tipo de cambio, el atractivo de inversión que hoy tiene la región y un roadshow que estuvo realizando en las primeras semanas del mes el CFO de Santander España en EEUU. Sin embargo, algunos operadores advierten que los flujos de extranjeros hacia Chile podrían verse mermados por los debates, protestas y reformas en las que hoy se encuentra el Sistema de Pensiones local: una de las principales guías de los inversionistas extranjeros a la hora de decidir si entrar o no en el mercado local. Si las AFP están en duda, las inversiones extranjeras podrían comenzar a revertir su impulso inicial. 

Además, según comentan operadores, los títulos han sido impulsados por las expectativas de un eventual impacto a nivel local del anuncio de Santander España de comprar sucursales de Royal Bank of Scotland en Inglaterra por cerca de US$2.000 millones. Considerando que Santander España no tiene mayor margen para aumentar su deuda, se especula en el mercado que el banco puede intentar vender un paquete de acciones de su filial chilena (de la cual posee un 67%), por ser una de sus operaciones mejor valorizadas. Con la venta se estima que podría recaudar cerca de US$1.700 millones. Esto ha generado un aumento en la venta de acciones por parte de inversionistas locales en Santander Chile, que en el mes ha transado $48.318 millones. 

Las intenciones de Santander España no sólo parecen querer quedarse en Reino Unido. De hecho, según información publicada en Bloomberg, recientemente la firma habría contratado a Credit Suisse Group AG como asesor en las negociaciones de comprar los activos de retail de Citigroup en Brasil (la unidad brasileña de Santander genera cerca de un 19% de los ingresos de la compañía). Asimismo Santander España contrató a Lazard Venture en Argentina como asesor en su propuesta de compra de los activos de Citigroup en ese país.

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