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Nomura señala que Chile está en camino a un sesgo neutral de TPM

logotipo de Pulso Pulso 02-08-2016 Pierina Bertoni

El economista Mario Castro, de la empresa de servicios financieros Nomura, informó que esperan que el Banco Central elimine su sesgo restrictivo en la Tasa de Política Monetaria (TPM) en el próximo Informe de Política Monetaria (IPoM) de septiembre.

Entre los factores que influyen en esta proyección, está que las últimas cifras de comercio fueron menores a lo esperado, lo que confirmaría la debilidad de la economía chilena que “continua ajustándose a un crecimiento sustancialmente menor a los niveles que tuvo luego del auge de la inversión minera”, según Castro.

Otro de los factores es que en las últimas minutas de política monetaria del Banco Central, éste cambió “claramente” de un tono más restrictivo a un tono más neutro o pesimista.

También recuerdan que el BC mantuvo esta tendencia, mientras la inflación se mantenía por sobre su rango meta, pero está presión inflacionaria estaría desapareciendo.

También señalan que la principal fuente de preocupación del BC es la economía externa, sobre todo el comportamiento que ha estado teniendo la Fed con su tasa de interés, que ha causado que el Banco Central chileno esté actuando con más prudencia.

Según Castro, el ente emisor chileno reconoce que en el caso de que se materialicen las alzas de la Fed, se podría ocasionar un ajuste en el mercado, que podría llevar a una depreciación del peso chileno y un retraso en la convergencia de la inflación al rango meta del BC. 

Por el lado interno, señala que tanto la inflación como la actividad han estado en línea con el escenario previsto en el IPoM de junio.

Pero pese a que el BC cambiaría su sesgo a uno más neutral, Castro no prevé recortes en las tasas en los próximos trimestres, a pesar de la “debilidad económica en curso”. 

En resumen, señala que “la economía de Chile sigue rezagada, mientras el Banco Central se prepara para eliminar su sesgo restrictivo en el próximo informe de septiembre. Esperamos que la tasa de política monetaria se mantenga sin cambios en 3,5% en los próximos trimestres”.

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