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Oxford Economics: "Es demasiado pronto para pedir recortes de tasas en Chile"

logotipo de Pulso Pulso 20-09-2016 Pulso

Oxford Economics dijo en un informe que "es demasiado pronto para pedir recortes en las tasas de interés en Chile", con lo que no se espera aún un ciclo de relajación, ya que "las cosas tienen que empeorar antes de que se recorten las tasas". 

"Como no creemos que la actividad se ralentizará mucho más en los próximos meses, ni que el desempleo se disparará, mantenemos firme nuestra predicción de que la política monetaria no cambiará durante 2017", señaló la firma de investigación.

Oxford Economics analizó tres variables claves, que supone que el Banco Central tendrá en cuenta antes de decidir que un breve ciclo de relajación sea la política más adecuada: En primer lugar el continuo deterioro del mercado laboral, también la trayectoria de la inflación de los servicios y por último el espacio para políticas anticíclicas para apoyar el crecimiento.

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El informe concluye que "la combinación entre el aumento del desempleo, el crecimiento moderado de los salarios nominales y un bajo nivel de confianza del consumidor, condujo a una contracción del consumo privado (65% del PIB) desde el año 2009. Y con los fundamentos del consumidor en un escenario poco probable que mejore significativamente en los próximos trimestres, el consumo privado no está en buena posición para proporcionar gran parte del impulso a la actividad en 2016 y 2017".

La firma tampoco espera un repunte en los empleos en la construcción y la minería, ni un aumento de los trabajadores en la administración pública, sino que espera que los servicios de inflación sigan cayendo en medio de un deterioro en el mercado laboral y un débil crecimiento de los salarios.

"Después de más de dos años de inflación por sobre el techo límite, creemos que el Banco Central de Chile errará por el lado de la precaución. Sin embargo, creemos que el Banco será conservador y permanecerá en modo 'esperar y ver', antes de decidir si un breve ciclo de relajación es necesario", asegura Oxford Economics, y afirma que "otros signos de una amplia brecha de producción -tales como el aumento del desempleo y la disminución de los servicios de la inflación- serán condiciones necesarias (pero no suficientes) para que tal escenario se materialice".


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