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PIB al instante: Nueva estimación de crecimiento de EEUU gana fama entre los economistas

logotipo de Pulso Pulso 16-08-2016 Francisca Guerrero

“Los traders que no hicieron caso a la previsión del GDPNow del segundo trimestre para la economía de EEUU sólo pueden culparse a sí mismos”. Así de categórico es el artículo de Bloomberg en el que muestran cómo las proyecciones del nuevo indicador estrella de la Reserva Federal de Atlanta resultaron más asertivas que la apuesta promedio de economistas que encuestaron. 

Los elogios suman y siguen para el GDPNow, que desde julio de 2014 entrega mensualmente de seis a siete estimaciones del crecimiento trimestral estadounidense y que para el segundo trimestre terminó apostando por un avance de la actividad económica de 1,8%, más cercano al 1,2% efectivo, en relación a la proyección de 2,5% del mercado. 

“Es un buen modelo para el seguimiento de la estimación de crecimiento del PIB real del trimestre en curso. La sigo, pese a que puede variar mucho debido a que va avanzando con el trimestre actual. Los mercados financieros también lo están siguiendo”, aseguró a PULSO Stuart Hoffman, economista jefe de PNC Financial Services. 

Por su parte, Luis Bernardo Torres, investigador de economía de la Mays Business School de la Universidad de Texas A&M, cree que otros países comenzarán a replicar el GDPNow, al tiempo que explica que “es una metodología que replica los métodos usados por la el Buro de Análisis Económico (BEA) de los Estados Unidos, la institución gubernamental encargada de estimar el PIB del país”.

Específicamente, la previsión GDPNow se construye agregando pronósticos de los modelos estadísticos de los 13 subcomponentes del PIB. Así, saca partido de los datos mensuales que se van dando a conocer durante el trimestre, de modo que su pronóstico va evolucionando y generalmente se vuelve más preciso.

De hecho, se publica una nueva estimación tras el ISM manufacturero, los datos del comercio internacional, las ventas del comercio al por mayor, del retail, las nuevas construcciones residenciales, las ordenes de bienes durables, entre otros. 

Considerando esta metodología Torres asegura que “cualquier pronosticador económico te va a decir que no es fácil hacer pronósticos, pero ésta es una buena herramienta”. Al mismo tiempo, destaca sus ventajas: “ se actualiza periódicamente, la información es publica, y  hay  pronósticos de los subcomponentes”.

Optimismo para el tercer trimestre. Mientras que para el segundo trimestre el GDPNow partió apostando por un crecimiento de 2,1%, para terminar en 1,8%, las cifras son bastante más optimistas para el período julio-septiembre.

La primera estimación, del 3 de julio, fue una expansión de 3,6%, que llegó a subir a mediados del mes pasado hasta 3,8%, para moderarse el viernes hasta 3,5%. 

Si bien Sam Bullard, economista de Wells Fargo, destacó a PULSO que “la Fed de Atlanta ha llegado muy cerca del número real en el PIB y, como tal, ha sido un referente para el mercado y los inversionistas en cuanto a lo que cabe esperar para el crecimiento del PIB para el trimestre”, no está de acuerdo con las cifras que propone para el tercer trimestre.

“Nos parece muy alta su proyección. Nuestra última estimación es de 2% y nuestra principal diferencia con el GDPNow de la Fed de Atlanta es que ellos esperan un gasto del consumidor y una inversión de las empresas en equipamiento más fuerte, así como otra contribución modesta del comercio”. 

Sin embargo subraya que “se debe notar que la estimación inicial de la Fed de Atlanta se tiende a suavizar a medida que avanza el trimestre”.

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