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Quiñenco responde por dudas de minoritarios: "OPA por Tech Pack pretende ofrecer alternativas"

logotipo de Pulso Pulso 29-09-2016 Bárbara Sifón A.

“(La OPA) pretende ofrecer alternativas a los accionistas minoritarios de Tech Pack, quienes pueden ahora hacer efectiva la rentabilidad obtenida tras la venta de Alusa en abril pasado, o bien seguir acompañándonos en las inversiones que hagamos en el futuro con los recursos que poseemos en esa compañía”. De esta forma, el gerente general de Quiñenco respondió a las dudas de los accionistas no controladores de Tech Pack luego de que se conociera la intención del grupo Luksic de hacerse del control total de la empresa.

La información fue entregada al mercado la tarde del martes y llevó a que un grupo de tenedores de acciones cuestionara el precio ofrecido: US$0,54, unos $357, levemente por sobre los $351 que cerró ese día. Sin embargo, para los minoritarios el valor implicaría un descuento de entre un 8% y 17%, dependiendo de distintos escenarios para la firma. 

La venta de Alusa, se tradujo en que la firma -en que Quiñenco controla con un 65,92% de la propiedad-, se desprendiera de su único activo subyacente y generó una caja de US$200 millones en la empresa en que Luksic comparte propiedad con Habitat, el fondo small cap de BTG y Felipe Ibáñez.

Según un análisis que realizó uno de los accionistas no controladores, hay que considerar otros US$15 millones de cuenta por cobrar más la caja, a lo que hay que sumar unos US$40 millones de valor comercial por diez terrenos industriales que posee la empresa, a lo que hay que descontar deuda que posee la empresa que permitiría llegar a un valor patrimonial de US$230 millones, aseguran. Con esto, el valor de la acción alcanzaría los $420, lo que implica que la oferta realizada por el controlador consideraría un descuento de 17%. 

De todas maneras, detallan, se debe considerar una posible pérdida en el valor de los terrenos por el tiempo que demoren en venderlos. Así, valorizan los títulos en $400. 

Pero eso no es todo. Entre 2011 y 2013 la empresa declaró pérdidas tributarias y el SII reconoció menos. En caso de perder el arbitraje, el valor de Tech Pack sería de unos US$8 millones menor, por lo que quedaría un descuento de 8%. 

Al respecto, desde Quiñenco detallaron que “el patrimonio contable neto de la empresa asciende a US$ 235 millones y el patrimonio económico de Tech Pack es estimado por el oferente en US$203 millones, considerando las distintas contingencias descritas en sus Estados Financieros”.

Mientras que Pérez Mackenna, quien además es vice presidente de Tech Pack, agregó que en caso de que el controlador hubiese recibido una oferta por ese precio, hubiese vendido. “Si hubiese un oferente dispuesto a comprarnos al mismo valor, nosotros nos abriríamos a vender. Esa fue nuestra medida para establecer el precio justo que determinamos”, puntualizó.

Con todo, desde el holding de la familia Luksic agregaron que el precio ofertado es un 7% superior al valor promedio en dólares de las transacciones bursátiles desde el anuncio de la venta de Alusa a Amcor en abril y un 76% mayor al precio promedio en dólares de las transacciones en los 90 días hábiles bursátiles previos a la venta de Alusa. Además el valor refleja un 93% sobre el precio mínimo por acción de US$ 0,28 correspondiente a enero de 2016.

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