Estás usando una versión más antigua del explorador. Usa una versión compatible para obtener la mejor experiencia en MSN.

Recomiendan cautela con inmobiliarias tras fuerte rally

logotipo de Pulso Pulso 09-09-2016 Gabriela Villalobos

Este año ha sido el de las acciones de baja capitalización, qué duda cabe. El índice IGPA small ha rentado 28,51% en 2016, más del doble que el 11,81% que ha subido el IPSA. Entre las acciones de este nicho, los papeles de construcción e inmobiliarias han sido las ganadores. En 2017, el índice sectorial de la Bolsa de Comercio de Santiago ha rentado 51,67%, siendo impulsado principalmente por las inmobiliarias. Sobre todo, por el alza de 77% de Socovesa (compañía que pesa 30,37% en el indicador). Le siguen Salfacorp (38%), Paz (33%) y Besalco (30%). Moller y la constructora Ingevec -que no cotizan en el índice- han avanzado 36% y 57%, respectivamente, en el mismo período. 

Parte del alza de los títulos ha venido por el lado del ajuste. En 2015, el índice que agrupa a las cuatro principales cayó 17%. Otro impulso ha venido por el boom de ventas inmobiliarias como efecto de la entrada en vigencia de la Reforma Tributaria. Según comenta Guillermo Araya, gerente de estudios de Renta 4, el aumento de las transacciones se produjo en 2015, debido a que tanto compradores individuales como inversionistas anticiparon sus decisiones de compra. Sin embargo, en algunas empresas las promesas firmadas el año pasado se están facturando en 2016 y por lo mismo, se han traducido en ingresos en los balances durante los últimos meses. 

No obstante, de acuerdo con Araya, la mayoría de las acciones ya se han ajustado a sus múltiplos históricos. De hecho, sólo mantiene la recomendación de compra para Paz y Besalco. “Este segundo semestre debería ser muy lento y sólo se debería tender a una normalización de la oferta y la demanda hacia 2017, por lo tanto, esperamos que los reportes de resultados de los próximos trimestres den cuenta de una desaceleración”, afirma. ¿Qué pasaría con Socovesa, líder del rally? 

Según calcula Juan Francisco Muzard, gerente general de BetaStock, Socovesa -que cerró ayer en $210- rompió con fuerza una significativa resistencia en $155,4-$160,3 y ahora se encontraría camino a encontrar los $216. Sin embargo, desde hoy, podría retroceder hacia los $172,7-$160,3. “En cualquier escenario, es más probable que extienda su actual tendencia de mediano plazo alcista buscando $267 en cero a siete meses. Únicamente bajo $155,4, arriesga perder momentum e iniciar una corrección”, dice Muzard.

Más de Pulso

image beaconimage beaconimage beacon