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Regulador revisa cálculo de tasas de pensiones por AFP y frena ajustes trimestrales

logotipo de Pulso Pulso 28-12-2016 Cecilia Arroyo

La Superintendencia de Pensiones está revisando la metodología de ajuste trimestral a la tasa de interés que rige a las pensiones por Retiro Programado (RP) y Rentas Temporales (RT), fijando el uso de su valor a junio hasta nuevo aviso.

Desde enero de 2014, el regulador modifica el “vector de tasas” con las que las AFP calculan y recalculan anualmente los montos de pensión bajo las modalidades que ofrecen. Su objetivo era que los ajustes en la tasa de interés técnica de ambas modalidades de pensión fueran menos abruptos

Sin embargo, el 6 de octubre,cuando correspondía un nuevo ajuste trimestral, una circular del regulador dejó sin efecto el mecanismo, y estipula que “hasta que no se informe una nueva tasa, se utilizará la tasa de 2,91%, actualmente vigente”. 

Las razones expuestas en el documento afirman que la relación que debiera existir entre las tasa de descuento de las RV (TRV) y la tasa de interés técnica del RP (TITRP) “actualmente no se está cumpliendo (...) por lo que se hace necesario examinar la metodología aplicada”. Ello porque teóricamente “TRV debiera ser menor que TITRP”, dado que esta última debe incluir el premio de asumir los riesgos propios de esta modalidad: longevidad y riesgos de mercado. Adicionalmente, explica que “los costos de proveer la pensión están implícitos en la tasa de RV mientras que los pensionados por RP pagan una comisión sobre la pensión que no está incluida en la tasa de interés técnica del retiro programado. El precio de cubrir los riesgos mencionados y de proveer la pensión en RV es positivo”, dice el texto.

En tiempos en que las pensiones de los chilenos son criticadas por su bajo monto y golpeadas aún más tras la puesta en marcha de las nuevas tablas de mortalidad desde junio de este año, el freno a la modificación de tasas del retiro programado es leído por algunos agentes como una forma de evitar más tensiones. En efecto, la tasa de interés del RP viene bajando continuamente desde el 3,82% con que partió en 2014. Agentes del sector estiman que la medida genera mucha incertidumbre, ya que no existe un plazo para la entrega de una nueva metodología. Además, favorecería indirectamente a las AFP al dejarlas con una tasa más atractiva que la de RV, que promedia actualmente un 2,5%.

Sin embargo en el mercado estiman que la superintendencia emitirá una resolución al respecto en las próximas semanas.

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