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Renta fija vuelve a beneficiarse de un apetito comprador de los inversionistas

logotipo de Pulso Pulso 08-08-2016 Pulso

Atrás quedó el ambiente sombrío de fines de julio. En la primera semana de agosto, el mercado de renta fija volvió a beneficiarse del apetito comprador de los inversionistas. Según detallaron desde Fynsa, en los últimos días los fondos mutuos y AFP habrían regresado al mercado para adquirir papeles. En el caso de los primeros, éstos volvieron a captar aportes de manera sostenida, sumando US$132,9 millones en los primeros 4 días del mes. La mayor parte fue para fondos flexibles (US$52,9 millones) y en UF sobre 3 años (US$32 millones), pero también en fondos nominales (US$27,5 millones) y en UF cortos (US$20,5 millones). 

Las AFP siguieron una línea similar, con el Fondo E mostrando una entrada de US$393 millones en los primeros 3 días de agosto, mientras que del Fondo A han salido US$171 millones.

“El alza en las bases acompañada de rescates en fondos mutuos tuvo a más de un portfolio manager incómodo a la hora de invertir”, comentan desde Fynsa para graficar la situación que se vivió la semana antepasada. Sin embargo, en los últimos días -tras el regreso de los aportes- las bases habrían mostrado una mayor estabilidad en la curva en UF y una pronunciada tendencia a la baja en el caso nominal. “La curva en UF continúa mostrando cierto aplanamiento subiendo 2bps a 5 años y cayendo 2bps a 10 años, mientras que la curva nominal cayó de manera transversal, promediando 6bps entre 2 y 30 años”, detallan desde FYNSA.

De este modo, se reinstaló un ambiente casi totalmente volcado a la demanda y los flujos de venta han vuelto a escasear. Esto último se vio exacerbado con el decepcionante Imacec de junio que introdujo presión adicional a la baja en las tasas. 

Hoy el INE dará a conocer el IPC para julio. El mercado espera un 0,1%, pero para Fynsa la cifra será de 0%. En este escenario, desde la corredora recomiendan mantenerse alejados de los bonos en UF de duración bajo 5 años y privilegiar los papeles nominales. “Estos instrumentos ganan bastante atractivo considerando todos los factores”, comentan. Además, los papeles bancarios en UF en duración sobre 8 años también se verían atractivos, ya que consideran que éstos pagan un premio sustancial frente a títulos similares separados por sólo 1 años de duración.

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