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Tras anuncio, expertos ratifican recorte de TPM en 1T de 2017

logotipo de Pulso Pulso 26-10-2016 Carlos Alonso

Las señales de Hacienda para que el Banco Central baje la Tasa de Política Monetaria (TPM), y así ayudar a acelerar la economía y depreciar el tipo de cambio han sido varias y múltiples. Y si bien el mercado ya espera un recorte de la tasa de interés dentro del primer trimestre de 2017, ahora con la llegada de Mario Marcel a la presidencia del Banco Central, quien por el mercado es conocido como “dovish” se acrecentó dicha visión, aunque los economistas aún señalan que el primer recorte no debe ser antes de enero del próximo año. 

Sergio Lehmann, economista jefe de BCI sostuvo que “hay cierta división al interior del consejo para determinar el momento para bajar la tasa de interés, y en ese sentido, si bien Vergara ha sido más cauto a la espera de las repercusiones que tenga el alza que realice la Reserva Federal (Fed), la inflación ha ido descendiendo más rápido de lo anticipado a la meta y lo más probable es que el próximo año esté más cerca de 2,5% e incluso por debajo de eso. Y, en esa línea, lo más probable es que el BC reduzca la tasa en enero, y ahí Marcel será más jugado en esa dirección”. Felipe Bravo, economista jefe Banco Santander subrayó que “la posibilidad de una baja de la TPM está influenciada por las perspectivas acerca de la inflación futura más que por quién es el presidente del Consejo”. Si bien “hubo sorpresas inflacionarias a la baja deben ser estudiadas en detalle para saber si forman parte de una tendencia a la baja o si son sólo un fenómeno de corta duración”. 

Felipe Alarcón, economista de Euroamerica aseveró que “independientemente de quien sea el presidente la trayectoria está clara: en diciembre podríamos ver un sesgo más expansivo y ver concretado un ajuste en la política monetaria en enero”. Gonzalo Sanhueza, de Econsult Capital, puntualizó que si bien el ente rector es un órgano colegiado, dentro de los consejeros algunos tienes un sesgo más preocupado de la inflación y están más dispuestos a subir la tasa de interés y otros junto con mirar la inflación también se preocupan del crecimiento y a esos les cuesta subir un poco más la tasa de interés. Son distintas visiones, y es en ese rol donde tenemos que conocerle la mano monetaria a Marcel”. Patricio Rojas, de Rojas y Asociados, dijo que “una de las dudas que se abre son las razones de por qué la Presidente lo nominó con tanta anticipación, ya que eso genera dudas, puesto que dentro del consejo tanto Marcel como García pueden estar más inclinados a bajar la TPM, y en la reunión de diciembre puede que el consejo esté con sólo cuatro personas considerando que la salida de Vergara y que aún no se nombra a su reemplazante. Si eso es así, quien debe decidir en caso de empate es el presidente por lo tanto, eso genera algo de ruido en esa decisión”.

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