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Tras decepcionante Imacec mercado fija su estimación para el PIB 2016 en 1,5%

logotipo de Pulso Pulso 05-01-2017 Pulso

La cifra del Imacec de noviembre, dado a conocer esta mañana por el Banco Central, volvió a defraudar al mercado. El 0,8% de expansión del undécimo mes del año, estuvo por debajo del 1,5% que esperaba el sondeo de Bloomberg.

Ahora, a falta de que sólo se conozca la expansión mensual de diciembre para completar el 2016, los departamentos de estudios empiezan a delinear sus estimaciones finales para el PIB del año que acaba de terminar y un 1,5% es lo que cifra en que casi todo el mercado coindice.

Por ejemplo, Scotiabank destacó que Imacec de noviembre estuvo “muy por debajo del promedio del mercado”, por lo que el crecimiento anual se aleja de nuestra estimación de 1,7% y orienta al pronóstico de 1,5% del Banco Central en su último IPOM.

”Para alcanzar un valor diferente a este, la variación de diciembre debería estar fuera del rango entre 0,7% y 1,8%, lo que parece tener una probabilidad de ocurrencia relativamente baja, con una primera aproximación más bien cerca de 1,6%”, destaca Scotiabank.

Por su parte, Banchile Inversiones señala que para el mes de diciembre estiman un Imacec de entre -0,5% y 0,5% ya que nuevamente considerará un efecto negativo en minería. Además, agrega que "los primeros meses del año que recién comienza no contarán una historia diferente, con variaciones que se mantendrían bajo el 1% a/a. De hecho, vemos bastante probable que en febrero la actividad anote una nueva caída”.

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Bajo este escenario, Banchile señala que su estimación de crecimiento para 2016 es 1,5%, mientras que en 2017 alcanzaría un 2%.

Desde BCI proyectan que al 4T16 será el trimestre de más bajo crecimiento de 2016. Junto con eso, apunta a que en diciembre “existe un efecto calendario positivo que aportará un impulso mayor” y en donde todo parece apuntar a observar un registro de expansión anual por encima de este Imacec de noviembre.

“Preliminarmente, estimamos un crecimiento para Imacec diciembre entre 1% y 1,5%, llevando al registro PIB 2016 hacia 1,5%”, precisa el BCI.

Para BBVA, al cifra de noviembre “daría cuenta que la economía podría estar profundizando su desaceleración en un contexto donde el estímulo fiscal va en retirada y la política monetaria no actúa a espera de aún más información”. Además agrega que su proyección de crecimiento para el 4T16 es de 0,5% a/a, “por lo que dejamos el crecimiento de 1,5% para el PIB 2016 con sesgo a la baja”.

El más optimista de este grupo es Santander, que difiere del 1,5% para el 2016 y lo ubica en 1,6%. En su informe, el banca señala que la economía debiera expandirse 1,7% en diciembre, con lo que el crecimiento del cuarto trimestre debiera ser de 0,7% a/a y de 1,6% a/a en todo 2016”.

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