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La encrucijada en la regulación del bitcoin: el FMI la pide con urgencia ante el rechazo del BCE

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La regulación de las criptomonedas, como el bitcoin, ha sido una exigencia desde hace años por parte de los usuarios digitales. Sin embargo, Gobiernos y Bancos Centrales han puesto palos en esta rueda digital con prohibiciones para poder utilizar el bitcoin o el ethereum, entre otras, con normalidad.

China y Turquía se han mostrado tajantes al respecto, con una serie de duras restricciones para operar con estas monedas virtuales. En ninguno de estos países está permitida cualquier actividad con criptos. En España y en Europa no hay prohibición alguna, pero sí una falta de regularización que impide a las empresas generar riqueza y nuevos negocios. Por ejemplo, no se pueden comprar acciones en España directamente con bitcoins, aunque sí una taza de café en algunas empresas de restauración.

Para el director del Departamento de Mercados Monetarios y de Capital del Fondo Monetario Internacional, Tobias Adrian, la regulación de las criptodivisas es “urgente“. Según apunta en el blog oficial del FMI, las criptomonedas tienen ya la capacidad para desestabilizar la economía bursátil, y por ende afectar a la economía real porque muchos pequeños ahorradores dependen directamente de las ganancias en Bolsa.

EL VALOR DE LAS CRIPTOS SUPERA EL PIB DE LA MAYORÍA DE LOS PAÍSES

Según ha asegurado Adrian, que firma el artículo junto a dos economistas del organismo, “los criptoactivos no están al margen del sistema financiero”. No es para menos. La valoración actual de las criptomonedas alcanza los tres billones de euros, tres veces el PIB de España, y 4,5 veces la capitalización que tenían hace apenas cinco años. Los bancos centrales y los Gobiernos soberanos aseguraban que las criptomonedas no entrañaban más riesgos que para los propios inversores, sin que hubiera correlación alguna con el mercado financiero.

Sin embargo, ahora el FMI apunta que sí existe correlación y ésta va en aumento. La advertencia llega en un momento de extrema sensibilidad en los mercados, con las subidas de tipos de interés en Estados Unidos, y que en teoría impactará en el dólar. Esta divisa oficial sí tiene una gran trascendencia a la hora de invertir en criptos, al ser la única moneda para poder comprar las divisas digitales. Asimismo, una caída o subida del dólar tendría un impacto directo en los ETF y CFD que operan en bitcoins, los dos productos estrella en este mercado digital y ajeno a la regulación.

EL DOBLE DISCURSO DE LAGARDE CON LAS CRIPTOMONEDAS

No es la primera vez que el FMI ve con buenos ojos a las criptomonedas. Christine Lagarde, en su etapa de presidenta del Fondo, afirmó que el mundo entraba en una era de “disrupciones masivas” y que la economía debía abrirse a este tipo de alternativas. “Los bancos centrales deben abrirse a este tipo de alternativas”, aseguró. Sin embargo, la propia Lagarde, sólo cuatro años más tarde y como presidenta del BCE, tildó al bitcoin de ser “altamente especulativo”, abriendo la puerta al euro digital, que espera que esté en marcha antes de 2025. Una declaración y la contraria dependiendo del asiento que se ocupe.

El FMI, sin embargo, ha cambiado el paso esta vez. “Los criptoactivos como el bitcoin han pasado de ser una clase de activos oscuros con pocos usuarios a una parte integral de la revolución de los activos digitales”, ha afirmado. Reforzando así la tesis de 2017. No obstante, cabe señalar que las criptomonedas en sí ocuparían el puesto 18 entre los países con mayor riqueza del mundo. Por este motivo, el organismo ve una creciente preocupación por los riesgos que entrañaría a la estabilidad financiera. Y es que, en las criptos no hay diversificación posible.

Como aseguró Lagarde, pero en referencia al euro digital, el FMI aboga ahora por un marco regulatorio “coordinado”. Una acción “integral”, sin notas discordantes. Sin embargo, aún quedan numerosos flecos para diseñar el euro digital y no parece que vaya a verse una normativa conjunta hasta que los bancos centrales hayan diseñado hasta el míniom detalle sus propias monedas virtuales, en caso de hacerlas realidad.

FUERTES CORRELACIONES ENTRE EL BITCOIN Y LAS FINANZAS

Según los autores, “las correlaciones más fuertes sugieren que el bitcoin ha estado actuando como un activo de riesgo”, dando de lado el valor refugio que tiene para algunos inversores. De hecho, se le ha llegado a comparar con el oro y Goldman Sachs ya ha puesto la cifra de los 100.000 dólares si llegara a lograrlo.

Para los expertos consultados por INVERSIÓN, como Diego Morín, analista de IG Markets; Javier Tejedor, jefe de Oferta Digital de Productos de Trading de Singular Bank; y el experto y autor del libro ‘CriptoJungla: el low cost llega a las finanzas’, Emanuele Giusto Kantfish, creen que la regularación es un clamor, una reivindicación desde hace años. Para Morín, podría tener lugar este mismo 2022. “En Estados Unidos, la SEC y la propia Reserva Federal llevan meses hablando sobre crear una regulación a este tipo de activos, aunque debería de hacerse crearse de manera progresivo y no con rapidez”, ha afirmado.

A pesar de estar influido por los mercados tradicionales o por eventos de actualidad, el mundo cripto ha demostrado que su camino alcista sigue por una razón muy específica. El sistema que propone es más eficiente

“Absolutamente. El mundo cripto ha nacido como un anticuerpo, no como un virus, para resolver problemas concretos y cumplir con las necesidades concretas de nuestra sociedad actual”, ha afirmado Giusto Kantfish cuando se le cuestiona sobre la necesidad de una regulación.

ALGUNOS EXPERTOS CREEN QUE LA REGULACIÓN SERÁ EN 2022

“El fenómeno cripto ha crecido con una absoluta independencia, no pidiendo permiso a nadie y sin fondos de los bancos, (…), superando en noviembre Apple, y el bitcoin llegando a ser el sexto activo más grande superando Tesla o Facebook”, ha asegurado.

“A pesar de estar influido por los mercados tradicionales o por eventos de actualidad, el mundo cripto ha demostrado que su camino alcista sigue por una razón muy específica. El sistema que propone es más eficiente. Por esto todos los que logran entender de qué se trata se suben al tren. Incluidos los bancos”, ha destacado.

“El mercado de las criptodivisas, por el momento, está más preocupado por la situación en Kazajistán que por esta noticia sobre el FMI”, ha comentado Morín. El analista ha indicado que “el país de Asia Central es el segundo del mundo, por detrás de Estados Unidos en minar criptos, de ahí las fuertes caídas en las últimas sesiones”. No obstante, “la adopción de las criptomonedas a nivel institucional puede ayudar con un nuevo marco regulatorio”, ha comentado.

Según Tejedor, “las criptomonedas se han convertido en un tipo de activo más en la cartera de muchos inversores, ya no es exclusivamente una minoría quien invierte en criptomonedas”. En este sentido, cree que tiene “bastante lógica” que estos activos se regulen, al igual que ocurre con otros activos en los que invierten los clientes.

Para el escritor, “el mundo crypto quiere la regulación” desde hace muchos años porque “todavía se registran desequilibrios”. “También hay que subrayar que en los últimos años ya hubo regulación. El mundo tradicional, la burocracia, o el feudo si queremos, va a una velocidad muy inferior con respecto al progreso del mundo cripto”, ha incidido.

BITCOIN SUPERA LAS PROHIBICIONES DE CHINA Y LA TENSIÓN DE KAZAJISTÁN

“Lo que pasó en Kazajistán, un apagón de internet, ha demostrado la eficiencia del sistema descentralizado. Así como la prohibición de China de septiembre 2021, no ha tenido grandes consecuencias en el mundo cripto”, ha apuntado. Sin embargo, las caídas en estas monedas virtuales han sido más que un hecho. El bitcoin ha perdido casi un 10% de su valor en lo que va de año, pero sin perder soportes de referencia. Se sitúa en este momento en el nivel de los 43.000 dólares.

Para Tejedor, la caída desde máximos de noviembre en el bitcoin “no se puede achacar al mensaje del FMI, sino a la propia volatilidad que viene existiendo en este mercado”.

Para Morín, una regulación “podría aumentar más el comercio y la popularidad entre los inversores de criptomonedas, pudiendo eliminar a aquellos que hacen situaciones ilícitas con este tipo de mercado”.

UNA REGULACIÓN ÓPTIMA, LA PIEDRA ANGULAR

En el caso de una regulación óptima, según Kantfish, “podría desencadenar en una mejor adopción por parte de instituciones financieras de peso, como fondos de inversión o los propios bancos de inversión, aunque si bien es cierto que muchos de ellos se encuentran ya ofreciendo e invirtiendo con criptomonedas, pero un marco regulatorio podría ser importante y atraer mayores inversiones”.

El escritor y experto en el mundo de las criptos cree que la base se encuentra en la “transparencia y la inmutabilidad”. “El anonimato no es un punto tan importante. Toda la regulación kyc, know your customers, que obliga a identificarse para tener un account en los exchanges, lo ha demostrado”, ha apostillado. “Se introdujo y todo siguió como antes, siguió creciendo”, ha sostenido.

“Hoy en día en las blockchain del mundo cripto todos los movimientos son públicos y a disposición la comunidad, no es tan complicado identificar a quién pertenecen las operaciones”, ha considerado. Así, el problema del anonimato “es solo con referencia al sistema fiscal que en la actualidad se demuestra complejo y a menudo imposible de descifrar también por parte de los expertos”. En este sentido, ha mostrado la paradoja en el que “el contribuyente sabe más que la institución”.

ANONIMATO Y TRANSPARENCIA EN LAS CRIPTOMONEDAS COMO EL BITCOIN

“Es evidente que contribuir a la sociedad debería estar soportado por un sistema sencillo, rápido y claro. No creo que la contribución sea un problema para el pueblo cripto que construye su fuerza a base de colaboración”, ha dicho.

Asimismo, para Tejedor el atractivo de la inversión en criptos no se debe únicamente al “anonimato”. “Los inversores valoran otros aspectos”, ha sostenido En las monedas fiat es “cada banco central quien controla la cantidad de dinero que se emite, mientras en el caso de las criptomonedas es controlada por un algoritmo que limita la cantidad que se emite, siendo esta una de las características más apreciadas por los inversores en este tipo de activos”.

Además, la regulación podría beneficiar a los inversores, dotándoles de una “mayor protección”, “garantizando que su comercialización se dirija a aquellos inversores que pueden y quieren asumir el riesgo que conlleva su negociación”, ha sostenido el experto de Singular Bank. “También se podría regular, como sucede en el caso de los mercados bursátiles, que las comisiones que cobran los intermediarios sean mucho más transparentes, algo de lo que adolecen algunas plataformas de negociación de criptomonedas”, ha continuado. Además, “hay aspectos importantes referentes a la ejecución de las órdenes, como la política de mejor ejecución del bróker, que ya se aplican a los mercados bursátiles y podrían llegar a ser aplicables a los mercados de criptomonedas, lo que redundaría en un beneficio para el inversor”, ha destacado. Por otro lado, “la regulación puede contribuir a reducir el uso de las criptomonedas para el blanqueo de capitales”, ha finalizado.

Artículo original en inversion.es

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