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¿Qué esperan los inversores del mes de junio? Un mercado errático con muchas claves

Bolsamanía Bolsamanía 12/06/2016 Marta Gracia

© Proporcionado por Bolsamanía Junio tiene muchas citas políticas importantes en todo el mundo: la reunión de la Reserva Federal de EEUU el 15, el referéndum del Brexit en Reino Unido el 23 y las elecciones generales de España el 26 de junio. Tres acontecimientos de los que los inversores estarán muy atentos y que pueden provocar cambios en los mercados bursátiles.

Durante este mes, varios temas están en centrando la atención de los inversores: el Brexit, las elecciones españolas y la reunión de la Fed son algunos de ellos, pero no los únicos, ya que las elecciones de EEUU, la evolución de China o el precio de las materias primas son temas que los mercados llevan sufriendo desde hace varios meses. De hecho, tal y como explica Celso Otero, gestor de los fondos Renta 4 USA, estos asuntos han provocado caídas importantes en los últimos 15 meses.

Natalia Aguirre, directora de Análisis y Estrategia de Renta 4, explica que estas tres citas tienen todo el foco de los inversores. No obstante, apunta que también seguirán pendientes de los datos macro “para confirmar que el mundo sigue creciendo a tasas razonables y también de los bancos centrales que seguirán implementando sus estímulos monetarios para dar tiempo a la recuperación a coger ritmo”.

Además, en lo que respecta al BCE, “estaremos pendientes de las compras de deuda corporativa recientemente iniciadas y también del resultado del primer TLTRO 2 (22-junio), nuevas subastas de liquidez del BCE condicionadas a la concesión de créditos”, añade.

LA PRIMERA CITA: LA REUNIÓN DE LA FED

La Reserva Federal de EEUU (Fed) tendrá una reunión el 15 de junio. Un encuentro en el que se hablará de los tipos, situados en el rango 0,25 y 0,5%. Sin embargo, después del débil dato de empleo de mayo conocido el pasado viernes, “el mercado ha retrasado las expectativas de subida de tipos a final de año”, apunta Aguirre.

De hecho, las probabilidades de que la Fed suba los tipos el 15 de junio son ya del 0%, el 27 de julio del 18%, “hay que irse hasta diciembre para que la probabilidad sea superior al 50%”, asegura la directora de Análisis y Estrategia de Renta 4.

De esta manera, Natalia Aguirre considera que esta reunión no debería tener mucho impacto en los mercados, “aunque los inversores estarán pendientes del tono del comunicado posterior para ver si modifican sus expectativas temporales de subidas de tipos de interés”. Además, señala que hay que tener en cuenta que la economía americana continúa con su recuperación y el mercado laboral está en pleno empleo “y es necesario ir normalizando los tipos de interés”.

El pasado 6 de junio, la presidenta de la Fed, Janet Yellen, señaló que "espero que la economía de Estados Unidos siga mejorando y creo que subidas graduales de los tipos de interés serán apropiadas para promover los objetivos de la Fed de máximo empleo y estabilidad de precios. También hay considerables e inevitables incertidumbres para la previsión económica y la senda apropiada para los tipos de interés”.

LOS CIUDADANOS DE REINO UNIDO DECIDEN SI SALEN DE LA UE

La segunda cita importante en junio será el 23 en Reino Unido. Los británicos decidirán por medio de un referéndum si permanecen o salen de la Unión Europea. Las últimas encuestas publicadas por medios de comunicación han reforzado la idea de que los partidarios del Brexit van por delante en los sondeos. Sin embargo, los expertos señalan que el riesgo de que el país abandone la UE es muy bajo, menor al 25% en estos momentos.

Según Natalia Aguirre, “el escenario más positivo sería el de permanencia (“remain”). Las encuestas están muy igualadas entre el ‘remain' y el ‘leave', y aún hay un alto porcentaje de indecisos, entre el 10% y el 15%”. Sin embargo, en las casas de apuestas está 69% a 31% a favor del “remain”, quedarse dentro de la UE, y “creemos que eso es lo que está cotizando el mercado”.

Por esto considera que al final será determinante cuánta gente vaya a votar y sobre todo el voto de los jóvenes (un 75% estaría a favor del “remain”) y qué hagan finalmente los indecisos, “cuya decisión final dependerá de dos temas fundamentales: economía e inmigración”.

ELECCIONES EN ESPAÑA ¿SE FORMARÁ GOBIERNO?

“Es previsible que el mercado se mantenga errático a la espera del resultado electoral”, asegura Natalia Aguirre. Además, señala que los inversores están pendientes de las encuestas que se vayan publicando. “El comportamiento post electoral depende lógicamente del resultado de las mismas”, comenta.

La bolsa siempre reacciona con fuertes caídas a los cambios de gobierno y apenas se mueve cuando hay continuidad en Moncloa. El mercado responde con caídas a la incertidumbre. La inquietud provocada por los cambios de Ejecutivo o por los pactos electorales se traduce en bajadas de entre el 1,23 y el 5,22%.

De hecho, en las pasadas elecciones del 20 de diciembre, el Ibex cayó un 3,62% por la incertidumbre política. Esta caída supuso la peor sesión del mercado español desde agosto, cuando las dudas sobre la economía china se trasladaban al selectivo nacional, y el cuarto peor resultado del 2015. De esta manera, si se cumplen las encuestas que dan un resultado parecido al de diciembre, la bolsa volvería a caer, ya que España estaría de nuevo con grandes caídas.

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