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Cómo afectaría una subida de tipos a las materias primas

Bolsamanía Bolsamanía 06/06/2016 Marco Collado

Las materias primas tienden a moverse a la baja cuando los tipos de interés reales aumentan, ya que los capitales suelen fijarse en activos de mayor rendimiento. Por ejemplo, en la década de 1970 los precios de las materias primas se dispararon después de que los tipos de interés reales se movieran en terreno negativo. Más tarde, en la década de 1980, los precios cayeron cuando Paul Volcker, presidente de la Reserva Federal en esa época, subió los tipos de interés para combatir la inflación, alcanzando máximos históricos en los tipos reales. A lo largo de la historia se puede observar una correlación inversa bastante fuerte entre los tipos de interés reales y el precio de las materias primas.

En los últimos años, los tipos de interés nominales y reales han sido bastante bajos debido a las políticas de flexibilización monetaria de los bancos centrales y a las bajas expectativas de inflación. Estas dinámicas ayudaron a que los precios de las materias primas aumentaran sustancialmente después del inicio de la crisis económica de 2008. Por supuesto, el precio de las materias primas también depende de otra variedad de factores micro y macroeconómicos, incluyendo el impacto de diversos agentes del mercado, como la OPEP y las tasas de crecimiento global.

Es importante distinguir entre los tipos de interés, nominales y reales, ya que los reales son el único factor importante para ver cuando existe correlación con los precios de las materias primas. Los tipos de interés nominales no tienen en cuenta la inflación, mientras que los reales representan la tasa nominal menos la inflación esperada. Si los tipos interés suben debido al aumento de las expectativas de inflación, la tasa de interés real se mantiene relativamente estable. Si, en cambio, los tipos nominales se suben en ausencia de expectativas de inflación, entonces los tipos de interés reales subirán y los precios de las materias primas bajarán, ya que los inversores buscarán activos de mayor rendimiento.

© Proporcionado por Bolsamanía

En el entorno económico actual, los tipos de interés nominales y reales son ambos muy bajos, ya que hay una baja expectativa de inflación en el futuro. El impacto de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal dependerá de si la inflación va a aumentar o, en cambio, va a permanecer baja. Si la inflación sigue siendo baja, los tipos reales aumentarían y las materias primas podrían sufrir. Si la inflación aumenta, entonces los tipos de interés reales se mantendrán bajos y las materias primas podrían seguir siendo un producto atractivo para invertir.

Por último, los inversores deben tener en cuenta estas dinámicas en el contexto de otros factores micro y macroeconómicos que influyen en las materias primas. Por ejemplo, un crecimiento de la economía mundial podría impulsar la demanda de materias primas, mientras que la los efectos de la oferta y la demanda de productos específicos podrían influir en los precios.

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