Al utilizar este servicio y el contenido relacionado, aceptas el uso de cookies para análisis, contenido personalizado y publicidad.
Estás usando una versión más antigua del explorador. Usa una versión compatible para obtener la mejor experiencia en MSN.

Dos cuestiones que siguen dominando el panorama: la Fed y el BCE

Bolsamanía Bolsamanía 11/11/2015 redaccion@bolsamania.com
© Proporcionado por Bolsamanía

Uno de mis estrategas se plantea hoy tres cuestiones. Yo me voy a centrar en las dos primeras: 1. ¿cuándo se producirá la segunda subida de tipos en USA? y 2. ¿puede la caída del EUR aplazar nuevas medidas expansivas desde el ECB?Sí, la primera cuestión es cada vez más relevante: aunque algunas voces dentro de la Fed siguen apoyando esperar y ver, cada vez más se escuchan otras voces que piden una normalización más rápida de lo esperado hacia niveles neutrales de tipos. ¿Qué cuáles son estos? Aquí hay nuevas discrepancias, aunque claramente son niveles por encima del 2 % y por debajo del 3.0 %. Nada que ver con el 2 años aún por debajo del 1.0 %. Veremos.La cuestión de la Fed es la más relevante. Cada vez más se escuchan otras voces que piden una normalización más rápida de lo esperadoPor lo que respecta al ECB, el Presidente del Buba se quejaba hace unos días del exceso de pesimismo. De forma implícita, pedía más tiempo antes de tomar nuevas medidas expansivas. Pero, por otro lado, la caída del EUR y de los tipos de interés de corto plazo ya suponen una mejora de las condiciones lo que podría llevar finalmente al ECB a esperar. Aunque, ¿hasta qué punto esta "mejora" de las condiciones financieras no anticipa nuevas medidas expansivas en la reunión de diciembre? El riesgo de decepción es mayor en este momento que en cualquier otra reunión en el pasado reciente. Sí, veremos.Las bolsas europeas con subidas. Luego, veremos.Las bolsas USA con un comportamiento plano en futuros. En niveles de 2078 puntos el S&P tras la subida marginal ayer.Las bolsas asiáticas con ligeras subidas. Pero muy poco volumen.El diferencial bono-bund 10 años en niveles de 126 p.b.La rentabilidad del bono en niveles de 1.89 %.La rentabilidad del treasury 10 años en 2.34 %.El EUR en niveles de 1.075 USD.El precio del oro en niveles de 1091 $ onza.El precio del crudo en niveles de 47.36 $ barril.¿Referencias? pocas referencias en datos, pero muchas comparecencias públicas. Especialmente en Europa.Por José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi en España

Gestión anuncios
Gestión anuncios

Más de Bols@manía

image beaconimage beaconimage beacon