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El Ibex intenta reconquistar los 8.200: 'La renta variable es ahora la única inversión atractiva'

Bolsamanía Bolsamanía 15/02/2016 Nieves Amigo
© Proporcionado por Bolsamanía

La buena noticia es que, así como comenzamos la semana pasada con muy mal pie, empezamos ésta de una forma totalmente distinta. El Ibex sube más del 3% e intenta recuperar los 8.200 puntos, importante nivel de resistencia (antes soporte).

Señala nuestro experto José María Rodríguez que "lo único que no le gusta" de la sesión de este lunes es que "hemos despertado con un hueco alcista del 2,50% y, aunque esto es una señal de fortaleza, la experiencia me dice que, en la gran mayoría de las ocasiones, los precios retroceden para rellanar, al menos, total o parcialmente, este hueco".

Por lo demás, les recordamos que este lunes no hay Wall Street por la festividad del Día del Presidente mientras nosotros seguimos recogiendo opiniones de expertos sobre la complicada situación bursátil. Curiosamente, mientras que hay muchas voces pesimistas, también hay otras muchas que consideran que las causas de las caídas carecen de fundamento y que vamos a recuperar. No sólo eso, creen que es un buen momento para comprar.

Algo así comentan este lunes los expertos de Link Securities, quienes reconocen que hay motivos que están pesando en los mercados pero también asumen que "hay otros que los apoyan y que, antes o después, cuando los inversores consideren (...), entrarán en juego".

Lo que caracteriza a este planteamiento, que también hemos visto en otros analistas, es que todos ellos hablan de que las bolsas reaccionarán al alza porque hay motivos pero, al mismo tiempo, reconocen que es muy difícil precisar cuándo lo harán.

LOS FACTORES QUE APOYAN A LOS MERCADOS

Los expertos de Link Securities destacan cinco aspectos que favorecerían a las bolsas y apoyan la idea de que éstas reaccionarán al alza. A saber:

1. A pesar de los temores de los inversores, el escenario más factible para China es un “aterrizaje suave”. Si el sector servicios logra sustituir el papel del manufacturero sin mayores traumas, y eso se refleja en un crecimiento económico estable de entre un 6 y un 6,5%, los mercados se tranquilizarán;

2. Igualmente, y por el momento, no se vislumbra recesión en EEUU y Europa. El consumo privado y el sector residencial están soportando la primera de estas economías, beneficiándose de los bajos precios de la energía y de los bajos tipos de interés.

3. La renta variable es actualmente la única inversión atractiva dado los bajos tipos de interés que ofrecen los depósitos bancarios y los elevados precios de la renta fija, algo que conlleva muy bajas rentabilidades. En este sentido, muchas compañías con gran visibilidad futura de resultados –gran recurrencia de los mismos debido a las características defensivas de sus negocios- ofrecen actualmente rentabilidades por dividendo muy superiores a las que ofrecen sus bonos a largo plazo;

4. Las valoraciones de muchas compañías, especialmente de sectores como el bancario, están en mínimos multianuales, incluso por debajo de las que alcanzaron en 2008/2009. Esto ocurre en un momento en el que sus expectativas de resultados son mucho mejores y sus balances se encuentran muy saneados.

5. Por último, es muy factible que por “necesidad” los países productores de petróleo, especialmente los de la OPEP y Rusia, terminen por alcanzar un pacto para “regular” la producción de crudo aún a costa de seguir perdiendo cuota. Los elevados déficits de sus balanzas fiscales y el riesgo de tensiones políticas internas estarían presionando en este sentido. El problema es determinar cuándo cederán y adoptarán esta estrategia. De cumplirse esta hipótesis, las bolsas mundiales reaccionarán al alza con mucha fuerza.

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