Al utilizar este servicio y el contenido relacionado, aceptas el uso de cookies para análisis, contenido personalizado y publicidad.
Estás usando una versión más antigua del explorador. Usa una versión compatible para obtener la mejor experiencia en MSN.

El Ibex lidera las ventas en Europa, pero hay varias razones para comprar

Logotipo de Bolsamanía Bolsamanía 20/10/2015
© Proporcionado por Bolsamanía

Pérdidas destacadas para el Ibex a media sesión. El selectivo español cotiza cerca del nivel psicológico de 10.000 puntos y lidera las ventas entre las grandes bolsas europeas.Aún así, hay varias razones para ser positivos con la renta variable española, según afirma Ignacio Méndez, director de Análisis de Mirabaud Securities España.

MULTIPLICADORES NORMALIZADOS TRAS LA ÚLTIMA CORRECCIÓN

El mercado ha descontado un escenario macro demasiado negativo, afirma este experto. "Históricamente ha sido difícil ver un Ibex registrando pérdidas interanuales en un ciclo económico al alza en España, cosa que sucede actualmente. Si en lugar de España, utilizamos un proxy de lo que sería un PMI según la distribución geográfica de los resultados del índice también indicaría que el mercado ha descontado un escenario macro demasiado negativo", afirma este experto. "En otros informes de estrategia hemos señalado que en términos de trailing PE la bolsa española estaba escandalosamente cara.

Siendo las elevadas estimaciones de beneficios las que llevaban los multiplicadores del índice a niveles más asumibles. La buena noticia es que con esta última corrección, los trailing PE se han situado a niveles más normalizados y no es necesaria una exagerada subida de BPA para poder justificar los múltiplos del Ibex", añade Ignacio Méndez.

MUCHAS RAZONES PARA COMPRAR BOLSA ESPAÑOLA

El empeoramiento macro en Latinoamérica es la única variable que se ha deteriorado. "Creemos que el entorno de los bonos, la visibilidad macro en España, unos multiplicadores más normalizados, así como un menor riesgo político son razones más que suficientes para incrementar exposición a bolsa en estos niveles", explica.

No obstante, añade que "el empeoramiento macro en Latam es la única variable que se ha deteriorado a lo largo de este último año, y que tristemente creemos que seguirá pesando negativamente en el relativo del Ibex frente al EuroStoxx".

ACERINOX, UNA GRAN OPORTUNIDAD EN ESTOS NIVELES

"Queremos seguir incrementando la beta de nuestra cartera modelo. Incluimos en la cartera modelo a Acerinox, con una valoración de 1,1x BV, frente a una media histórica de 1,7x en los últimos años. Aunque nos sigue gustando sacamos de la cartera modelo Amadeus tras el buen comportamiento tanto absoluto como relativo del último año".

Gestión anuncios
Gestión anuncios

Más de Bols@manía

image beaconimage beaconimage beacon