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Parálisis política en España: ¿cuáles son los tres principales riesgos para la economía?

Bolsamanía Bolsamanía 14/03/2016 César Vidal

La parálisis política en España continúa y de momento las posturas de los diferentes partidos no anticipa que se pueda llegar a un acuerdo para evitar la convocatoria de nuevas elecciones. En este escenario, muchos inversores se preguntan cuáles pueden ser las consecuencias para la economía si este periodo de incertidumbre se alarga en el tiempo. Los últimos datos publicados indican que la actividad todavía no se ha resentido, pero los analistas alertan de que puede haber consecuencias si esta situación se prolonga.

'Es una crisis política; no, es una crisis de nuestra clase política; no, es una crisis de una parte de nuestros políticos ...'; así podríamos seguir sin parar, buscando cómo definir mejor lo que ocurre en España desde las elecciones del 20 de diciembre", señala José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi en España.

En opinión de este experto, "nuestros interlocutores fuera de España entienden mucho más lo que nos ocurre que nosotros mismos. De hecho, en España hemos estado mal acostumbrados por un bipartidismo histórico que ha podido gobernar en solitario entre mayorías absolutas y en minoría cuando fuera de España lo normal es gobernar en coaliciones. Aquí está la clave: la búsqueda de socios de gobierno. Es cuestión de tiempo que nuestra clase política se acostumbre. Espero que de poco tiempo".

EL IMPACTO DE LA INCERTIDUMBRE SOBRE LA ACTIVIDAD ECONÓMICA

"¿Qué si este impasse político tiene impacto en la economía y mercados?", se pregunta este experto. "Les mentiría si lo negara. Pero, también mentiría si afirmara que este impacto está siendo elevado. Nos protege un elevado dinamismo económico, en buena parte cíclico, y unas condiciones financieras favorables, propiciadas por el BCE", responde.

"Pero, es también cierto", añade, "el futuro es algo más incierto por la dificultad de formar gobierno, lo que afecta a las perspectivas de inversión a plazo. Y me refiero a las productivas, algo verdaderamente inquietante con una tasa de paro por encima del 20% y con un nivel de deuda total casi tres veces el producto".

ES NECESARIO UN GOBIERNO ESTABLE QUE CONTINÚE CON LAS REFORMAS

Este experto considera que "bienvenida sea esta 'tensión de fondo' si finalmente se traduce en un gobierno relativamente estable que lleve a cabo las tareas pendientes. ¿Qué cuáles son estas tareas? Ajustes y reformas. La pertenencia al Euro obliga a las primeras; los aún elevados desequilibrios de la economía española imponen las segundas.

No obstante, reconoce que "el tiempo va en nuestra contra en el caso de un impacto económico si la 'irregular' situación política en España se prolonga. Y ya les voy preparando que será precisamente esa política la que marcará nuestros tiempos, para todos, también a nivel mundial".

"Desde el Referéndum británico hasta las elecciones para la presidencia norteamericana; desde las elecciones locales este año en muchos países europeos a las generales en países como Alemania y Francia en 2017. La política, en un entorno de cambio social y progresiva desaceleración económica, pasará a ser la principal referencia a vigilar en el futuro próximo. Es complicado en este escenario que podamos esperar reformas que afiancen las perspectivas de crecimiento a medio y largo plazo. Salvo, naturalmente, que los mercados lo impongan. En frente, los bancos centrales. Veremos", concluye José Luis Martínez Campuzano.

© Proporcionado por Bolsamanía

BBVA RESEARCH: EL IMPACTO DE LA INCERTIDUMBRE PUEDE SER RELEVANTE

Por su parte, BBVA Research ha señalado que la incertidumbre política "se mantiene elevada" y que, "aunque los datos de la actividad real y de empleo no evidencian una ralentización significativa de la recuperación, de no resolverse rápida y favorablemente, el impacto de la incertidumbre podría ser relevante".

En este contexto, BBVA Research mantiene, de momento, sus previsiones macroeconómicas para España hasta 2017, con un crecimiento del PIB del 2,7% para este año y el siguiente, y una creación neta de un millón de puestos de trabajo, con una reducción de la tasa de paro hasta el 17,5% al final del periodo.

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