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Popular prolonga su calvario bursátil en medio de la presión de los bajistas

Bolsamanía Bolsamanía 19/08/2016 Pedro Calvo

Ángel Ron tiene un problema. Y muy serio. Se trata de la desconfianza que genera en el mercado su gestión como presidente de Banco Popular, unos recelos que se siguen traduciendo en una notable debilidad de la cotización del banco. Esta semana se ha dejado otro 9% para situarse de nuevo en zona de mínimos desde 1990.

Su fragilidad se ha impuesto de nuevo en la última sesión de la semana, en la que ha cedido un 1,7% y ha encadenado su quinto descenso consecutivo. Sus acciones han retrocedido hasta los 1,133 euros, y se confirman así como las peores del Ibex 35 en lo que va de año con una pérdida acumulada del 58%.

En dinero, este desplome se traduce en que el banco vale en bolsa 1.850 millones de euros menos que a finales de 2015. Despidió el pasado ejercicio con una capitalización próxima a los 6.600 millones de euros y ahora se mueve en los 4.755 millones.

CRECE LA PRESIÓN

La última secuencia de ventas se está viendo acompañada por el incremento de posiciones de los bajistas en el capital de la entidad. Varios de los fondos de cobertura ('hedge funds') más habituales en las cotizadas españoles están aumentando su presencia a la espera de nuevas caídas.

La mayor posición, según los datos registrados en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), corresponde a AQR Capital Management, con un 0,91% del capital tras los sucesivos incrementos que viene protagonizando desde julio y a los que ha dado continuidad esta semana. Le sigue Samlyn Capital, con una posición del 0,54% desde comienzos de agosto.

También es el caso de Marshall Wace, que en las últimas semanas no sólo tiene ojos para OHL, sino también para Popular. Según la CNMV, este miércoles se situó ya entre los tres fondos cuyo nombre es público porque alcanzan o superan el 0,5% del capital. En su caso, su presencia es del 0,52% del capital.

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RECORTES DE LOS ANALISTAS

Pero no sólo las caídas en bolsa o la presión de los bajistas evidencian las dudas que envuelven al valor. Los analistas se suman a esta corriente de recelos. Así lo manifiestan la evolución de los precios objetivos y las recomendaciones desde que la entidad presentó sus resultados trimestrales el pasado 29 de julio.

Entre enero y junio, Banco Popular ganó 94 millones de euros, la mitad que en el mismo periodo del ejercicio anterior. Aunque los resultados no se alejaron de lo esperado y entraron dentro de la política de la entidad de sacrificar beneficios para sanear su balance, la respuesta por parte de los expertos no ha sido de entusiasmo.

Tras la presentación de las cuentas, el precio objetivo del consenso de mercado que recoge Bloomberg ha descendido de los 1,51 a los 1,44 euros por acción. En paralelo, el porcentaje de analistas que aconseja vender sus títulos ha crecido del 25,8% al 29%.

Este escenario manifiesta las dudas que el banco sigue inspirando en el mercado después de las importantes novedades que ha anunciado en los últimos meses. Primero, anunció a finales de mayo una ampliación de capital de 2.500 millones de euros, que será destinada para cubrir las pérdidas que la entidad sufrirá este año, y un plan para acelerar la venta de activos improductivos para sanear su balance, una decisión que será el origen de estas pérdidas. Esa ampliación enfadó a los inversores porque, a finales de 2012, la entidad presidida por Ángel Ron ya había realizado otra ampliación de 2.500 millones de euros.

Más recientemente, Popular comunicó a finales de julio que Pedro Larena sustituía a Francisco Gómez como consejero delegado. Aunque la entidad pretendía que este cambio, combinado con la ampliación y la venta de activos, calara en el mercado como el comienzo de una nueva etapa, los inversores siguen sin verlo claro. Y siguen vendiendo sus acciones.

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