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Tres escenarios económicos para 2016 y ocho riesgos geopolíticos y financieros para la inversión

Bolsamanía Bolsamanía 03/12/2015 oscar.gimenez@webfg.com
© Proporcionado por Bolsamanía

El mercado parece haberse olvidado de la desaceleración económica de China, que sigue siendo un lastre para el crecimiento global. Su intensidad y lo que suceda en torno a Siria marcan los posibles escenarios para el mundo de la inversión en 2016.En concreto, los economistas de Credit Suisse dibujan tres posibles escenarios para la economía mundial el próximo año. El primero, al que otorgan una probabilidad “media”, estaría marcado por una desaceleración del crecimiento global sin llegar a entrar en recesión, “causada quizás por un debilitamiento de los mercados emergentes”.El escenario más probable estaría marcado por una desaceleración del crecimiento global sin llegar a la recesión, “causada quizás por un debilitamiento de los mercados emergentes”El segundo es menos probable, y mucho más negativo. Se trataría de una recesión mundial, “demasiado grande como para que los bancos centrales puedan evitarla, causada por el debilitamiento de China, la deuda privada de los países emergentes, un endurecimiento excesivo de la política de la Reserva Federal (Fed, por sus siglas en inglés) en Estados Unidos, o severas interrupciones del comercio o la producción del petróleo”.El tercer escenario es más probable que el anterior, pero menos que el primero. En este caso, el contexto estaría marcado por una aceleración de las subidas de tipos por parte de la Fed, motivado por un “incremento del gasto de las empresas y consumidores o por la expansión presupuestaria para financiar la gestión de migraciones y seguridad”.RIESGOS PARA LA INVERSIÓNSea cual sea el escenario, hay riesgos para el mundo de la inversión que no hay que perder de vista. Por una parte, y especialmente después de la alerta terrorista, la intensificación de bombardeos en Siria o el reciente derribo de un caza ruso por parte de Turquía en la frontera entre este país y Siria.Así, en Credit Suisse enumeran cinco peligros para 2016 relacionados con la política:1. NACIONALISMOEl primero sería el posible auge de los partidos nacionalistas en Europa ante una escalada de la crisis migratoria o más atentados terroristas.2. BREXITMuchos británicos siguen queriendo dejar la Unión Europea. El crecimiento de este sentimiento es otro riesgo.3. ORIENTE MEDIOSi hay una intensificación de tensión en la región ésta podría afectar al suministro del petróleo.4. TENSIONESOtro riesgo geopolítico sería un “aumento de las tensiones en los mares cercanos a China, en Ucrania o en Asia Central, que perjudiquen al comercio”.5. ELECCIONES EN EEUU2016 será un año de elecciones para la Casa Blanca. El proceso “podría causar más temores, como el suscitado en el terreno sanitario, o bien ejercer efectos positivos”, señalan en Credit Suisse, como mayor inversión en infraestructuras o reducción de los impuestos para los capitales empresariales en el extranjero.Unidos a los riesgos geopolíticos, en Credit Suisse alertan de tres grandes peligros puramente financieros:6. ILIQUIDEZUn posible incremento de la iliquidez de los mercados, algo para lo que según estos expertos hay una probabilidad “media/alta”, “podría generar dificultades para efectuar operaciones comerciales, sobre todo con determinados bonos corporativos”.7. VENTA DE ACTIVOSTanto los países emergentes como los exportadores de petróleo (por ejemplo Noruega) “podrían vender más activos, lo que reduciría la demanda de acciones y bonos a escala mundial”. Hay una “probabilidad alta” de que esto suceda, aunque su efecto sería reducido: el capital que fluyera “de estos países tendría que ir a alguna parte, por lo que el efecto de este fenómeno sería reducido”.8. FED“La subida de tipos por parte de la Fed podría poner de manifiesto puntos débiles ocultos en los mercados de deuda, que generen fuertes distorsiones”, alertan, aunque hay una probabilidad baja para esto.

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