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Estos son los diez valores más baratos del Ibex por beneficios

Logotipo de EL PAÍS EL PAÍS 30/09/2017 Virginia Gómez Jiménez
© Proporcionado por ElPais

Son muchos los múltiplos que las firmas de análisis usan a la hora de hacer recomendaciones de inversión. La rentabilidad por dividendo, el valor en libros, la rentabilidad sobre recursos propios y el PER son algunos de ellos. Este último mide el número de veces que el beneficio está contenido en el precio de la acción o también puede entenderse como los años que deben pasar para recuperar la inversión inicial. Un PER bajo es sinónimo de acción barata, aunque esto no siempre significa que sea una apuesta de inversión atractiva.

Victoria Torre, de Self Bankf, recuerda que “actualmente el Ibex cotiza a un nivel algo superior a su media histórica, algo entendible teniendo en cuenta la buena situación macroeconómica que atraviesa el país. Aun así y, a diferencia de las Bolsas americanas, que cotizan a un PER de unas 19 veces beneficios estimados para 2017, los principales índices europeos cotizan en torno a 15 veces beneficios”. El PER estimado del Ibex (según Bloomberg) se encuentra en 14,6 y es de hecho más elevado que el del Dax que, a pesar de encontrarse en máximos históricos, tiene un PER de 14 veces.

Es el valor más barato en términos de PER estimado para 2017, según los datos estimados por FactSet y facilitados por Link Securities, con 6,8 veces para este año y 6,3 veces estimadas para 2018. La compañía escala a uno de los puestos más rentables del Ibex en el año con un avance del 31%. Aun así, todavía cotiza con algo de potencial respecto al precio objetivo medio de Reuters en 7,12 euros. Además, IAG tiene una jugosa rentabilidad por dividendo del 3,5%. Bankinter tiene al valor en su cartera de 20 valores españoles recomendados desde el mes de agosto. Sus buenos resultados del primer semestre de 2017, la reducción del apalancamiento y la mejora de su guía 2017 son las razones que llevan a estos expertos a apostar por esta compañía.

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La estrella fulgurante del selectivo en 2016, período en el que sus acciones subieron un 134% brilla con menos intensidad este año. Y es que la cotización está prácticamente en el mismo nivel en el que arrancó el ejercicio. Aun así, el gigante de la siderurgia cuenta con excelentes recomendaciones por parte del consenso de Reuters que tiene un consejo medio de fuerte compra y las acciones ofrecen un potencial respecto al precio objetivo medio del 10%. Además, cuenta con otro factor a su favor. Y es que cotiza con un PER estimado de 2017 de 7,9 veces.

La aseguradora ha acaparado la atención de los inversores esta semana ya que ha hecho los cálculos del impacto que tendrán en su cuenta de resultados los huracanes en Norteamérica y el Caribe. La compañía estima un coste neto de entre 150 y 200 millones de euros sobre su resultado. Además, la aseguradora moderará sus expectativas de cumplimiento de los objetivos para el periodo 2016-2018 anunciados el pasado marzo, que eran una rentabilidad sobre recursos propios (ROE) del 11% y un ratio combinado medio de un 96%. La compañía es la tercera más barata del Ibex al cotizar con un PER de 10 veces. En el año, sus acciones ceden cerca del 6%.

Es un valor muy atractivo en términos de análisis fundamental. “Una vez que su cotización se ha estabilizado tras el desplome que ha sufrido en los últimos meses, consideramos que es una apuesta interesante para el largo plazo. Muchos fondos value están apostando por el valor”, explica Felipe López, de Self Bank. Además, Técnicas Reunidas cuenta con uno de los ratios PER más bajos de la Bolsa europea (11,1 veces) y una rentabilidad por dividendo de más del 4,5%. Los expertos destacan que la compañía de la familia Lladó ha conseguido elevar su cifra de negocio durante el desplome del crudo en 2015 y 2016, por lo que saldrá reforzada cuando el barril se estabilice y las petroleras retomen sus planes de inversión.

La petrolera española está en zona de máximos de dos años. Y es que la recuperación del precio del barril de Brent está animando la cotización de las petroleras. Repsol registra una subida del 18% en lo que va de año y actualmente cotiza sin potencial respecto al precio objetivo medio de Reuters. Sin embargo, es uno de los cinco valores más baratos en términos de benficios al cotizar con un PER de 11,2 veces, según el consejo de FactSet. Otro de los aspectos más positivos del valor es su atractiva rentabilidad por dividendo cercana al 5%.

Son varios los bancos que se cuelan entre los valores más baratos por beneficios del Ibex 35 y BBVA es uno de ellos. “Los fundamentales del negocio bancario mejoran (demanda de crédito, coste del riesgo, solvencia...), las exigencias regulatorias futuras no serán tan exigentes y salvo excepciones los balances están saneados” explican los analistas de Bankinter que, de cara al cuarto trimestre, mantienen su visión positiva sobre el sector a largo plazo aunque se retrasa la subida de tipos de interés en la zona euro. BBVA es uno de los bancos más alcistas en el año, solo por detrás de Caixabank y Sabadell, con una rentabilidad del 16% y un per de 11,5 veces. V

La cadena de supermercados es una habitual de las cotizadas con PER más atractivos del selectivo. Además, sus acciones ofrecen un potencial cercano al 20% respecto al precio objetivo medio del consenso de Reuters. Dia cuenta con una atractiva política de dividendos que permite distribuir a los accionistas el 40% al 50% de los resultados anuales ajustados en forma de dividendo ordinario. A la contra juega el hecho de ser uno de los valores preferidos por los bajistas y las posiciones cortas en manos de este tipo de inversor suponen alrededor del 20% del capital.

En abril, el fabricante de aerogeneradores vasco pasó a integrarse con los activos eólicos de Siemens dando lugar a lo que a partir de ese momento es Siemens Gamesa. La compañía de energías renovables que cotiza con un PER de 12 veces, es el valor más castigado del Ibex en lo que va de año, con un descenso del 40%. Los resultados de la primera mitad del año fueron decepcionantes y supusieron un fuerte castigo a la cotización, a la que lecuesta levantar cabeza. Bankinter recuerda que “se trataba de las primeras cuentas del grupo combinado tras la fusión de Gamesa y los activos eólicos de Siemens y no tuvieron un buen estreno pues se vieron penalizados por la recesión temporal del mercado indio”. En las últimas semanas, la compañía ha ido anunciando nuevos contratos. El último de ellos, uno en Argentina. Los expertos explican que pese a no ser un contrato muy elevado sí que tiene importancia ya que se trata del primer pedido de ese modelo de aerogenerador en Latinoamérica y afianza su posición en un país que está apostando por las renovables. La compañía cuenta con el beneplácito del consenso de analistas. La mitad de los que forman el consenso aconsenjan comprar o compra fuerte y la otra mitad mantener en cartera. El potencial es del 50%. 

Con un PER estimado para 2017 de 12 veces, la entidad financiera que preside Ana Botín se coloca entre los valores más baratos en términos de beneficios, según el consenso. El valor, que acumula una subida cercana al 20% en lo que va de año, está próximo a su precio objetivo de consenso y apenas ofrece un potencial del 1%. Entre los aspectos positivos que gustan a los analistas se encuentra la diversificación del negocio del banco ya que Europa genera el 51% del beneficio y América el 49% y el sentido estratégico y financiero que tiene la compra de Banco Popular por parte de la entidad financiera.

Es uno de los valores preferidos por aquellos inversores con aversión al riesgo y abonados a las compañías que pagan buenos dividendos. Y es que Enagas tene una rentabilidad por dividendo cercana al 6%. Además, es un valor con un PER atractivo de 12,2 veces. La compañía forma parte de la cartera de 20 recomendados de Bankinter. La firma de análisis recuerda que “el equipo gestor de la compañía ha reiterado el objetivo de elevar el beneficio ordinario un 5% en 2017 a pesar de la gradual reducción de la base de activos regulados (RAB)”.

Y los más caros son...

Cellnex. El valor más rentable del selectivo en lo que va de año -sus acciones suben un 42% desde enero- también es el valor más caro en términos de PER -cotiza a 70 veces. La evolución de la parte alta de la cuenta de resultados ganando tracción; la estrategia de expansión que sigue aportando valor y el hecho de que las nuevas adquisiciones eleven la cartera de pedidos son tres los aspectos positivos de los últimos resultados publicados por la compañía, según los expertos.

Ferrovial. El grupo constructor y de servicios siempre está entre los valores con mejor nota por parte de los expertos. De los 21 analistas que forman el consenso de Reuters, 4 aconsejan fuerte comprar, 13 comprar y 4 mantener. Sus acciones suben un 10% en el año y ofrecen un potencial del 16%. Su per es de los más altos, 36 veces.

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