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Le CAC40 au bord du gouffre selon l'analyse technique

logo de Capital Capital il y a 5 jours Nicolas GALLANT
Le CAC40 au bord du gouffre selon l'analyse technique © DNY59 / Getty Images Le CAC40 au bord du gouffre selon l'analyse technique

L’affaire Huawei s’ajoute à une longue liste d’inquiétudes plombant les actions. Et le CAC40 vient d’envoyer un signal très négatif en rompant un support majeur.

Risque de hard Brexit (sortie sans accord du Royaume-Uni de l’Union européenne), conflit entre Rome et Bruxelles, incertitudes sur les taux d’intérêt, guerre commerciale, craintes sur la croissance économique, tensions géopolitiques (Ukraine, Moyen-Orient,etc.)... et maintenant l’affaire Huawei ! Les marchés d’actions mondiaux sont aujourd’hui fragilisés par l’annonce de l’arrestation à Vancouver de Meng Wanzhou, directrice financière du géant chinois des équipements de réseaux de télécommunications et fille de son fondateur, qui risque une extradition vers les Etats-Unis.

"Les investisseurs ont pris en compte d'emblée une détérioration des relations commerciales sino-américaines. Une guerre commerciale pourrait très bien faire rapprocher l'échéance (d'une récession)", a expliqué Paul Flood, gérant de portefeuille multi-actifs chez Newton Investment Management (BNY Mellon IM). L’arrestation de Meng Wanzhou constitue aussi un nouvel épisode du bras de fer entre la Chine et les Etats-Unis pour la suprématie dans le secteur des hautes technologies. Huawei est, en effet, un des porte-drapeaux de l’empire du Milieu. La Chine compte sur son fleuron - l’un des plus importants équipementiers télécoms de la planète - pour s’imposer dans la 5G.

Ainsi, les mauvaises nouvelles et motifs de préoccupation s’accumulent, pour les investisseurs en actions. D’autant que le Parlement britannique doit bientôt rendre son verdict sur l’accord conclu récemment entre Londres et Bruxelles sur le Brexit. Une issue susceptible de provoquer une forte volatilité sur les marchés... Au cours des prochaines semaines, "dans un contexte où les interrogations sur le cycle économique se font plus nombreuses, compte tenu de politiques monétaires moins accommodantes et des incertitudes géopolitiques encore très fortes, il est difficile d’imaginer un rebond durable", relève de son côté Gilles Guibout, responsable des actions européennes chez AXA IM.

"Aussi, même si la baisse récente des marchés a permis de retrouver des niveaux de valorisation plus acceptables, notamment en Europe, la baisse de valorisation pourrait se révéler fictive en cas de ralentissement réel de l’économie, qui entrainerait nécessairement une révision à la baisse des perspectives de résultats des entreprises", met en garde l'expert. Si la hausse des bénéfices par action ne devrait maintenant plus réserver beaucoup de surprises pour l’année 2018, ceux de l’année 2019 semblent en revanche bien plus à risque si les craintes devaient se matérialiser, avertit-il.

Que dit l’analyse technique ?

Du point de vue de l’analyse technique (analyse graphique et mathématique des cours), le bureau d'études DayByDay a observé, mercredi 5 décembre, la formation d'une troisième bougie noire (le niveau de clôture de la séance est ressorti plus bas que celui de l’ouverture), avec une clôture au plus bas de la séance, rapporte l’Agence Option Finance. “Un gap (trou de cotation, NDLR) baissier a maintenant été ouvert lors de la rupture du support de 4.979 points. Une figure commence à prendre forme : en reliant les trois sommets descendants entre eux, on constate une pression baissière qui s'inscrirait dans un triangle descendant”, d’après cette analyse, qui souligne que “la problématique n'est pas la figure en soi, mais plutôt son potentiel”. L’objectif induit par cette configuration ressortirait en effet à 4.500 points, soit un potentiel de baisse supplémentaire de 7%, à l’heure où nous écrivons ces lignes.

Plus grave, une vue à plus long terme n’incite pas non plus à l’optimisme. “La rupture du soutien de 4.930 points - point de passage de la ligne de tendance haussière de 2011 à 2018 - est un événement majeur puisqu'elle a ouvert la voie à un retour à 3.892 points, en vague A (première phase de baisse, au sein d’un mouvement de correction, selon la théorie des vagues d’Elliott, NDLR), soit une perte supplémentaire à venir de 19%”, souligne en effet Robert Haddad (Banque SBA, Cfat). “Pour invalider cette hypothèse très baissière sur l’indice phare parisien, il lui faudrait reconquérir 4.930 points et - mieux encore - 5.038 points, point bas du 30 mars”, ajoute l’expert.

Evolution du CAC40 et analyse technique (cliquez sur l'image pour agrandir)

Données Bloomberg Finance

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