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Fca, Goldman: 4 catalizzatori per creare valore per gli azionisti

Logo Milano Finanza Milano Finanza 16/04/2018 Francesca Gerosa

Il titolo Fiat Chrysler Automobiles resta inchiodato a quota 19,074 euro (+0,2%) in borsa e non beneficia né delle novità emerse durante l'assemblea degli azionisti la scorsa settimana né del fatto che oggi Goldman Sachs ha alzato il target price da 31 a 31,3 euro, ribadendo il rating buy. Tra le dichiarazioni del numero uno del gruppo, Sergio Marchionne, durante l'assemblea di venerdì Equita ha indicato qualche spunto nuovo.

Fca, Goldman: 4 catalizzatori per creare valore per gli azionisti © Milano Finanza Fca, Goldman: 4 catalizzatori per creare valore per gli azionisti

In primis, negli Stati Uniti Fca avrà margini superiori ai competitor americani (oggi il gap è sceso a 100-200 bps, ma bisognerebbe sempre aggiustarlo per l'effetto della capitalizzazione della R&D). In secondo luogo dividendo e buy-back sono possibili quando saranno raggiunti gli obiettivi 2018, ma gli esperti della sim ritengono si possa trattare di un evento del 2019.

In terzo luogo per Lancia è possibile parlare di cessione se non si devono fare investimenti e per Equita si tratta di una "novità assoluta, ma allo stato attuale riteniamo improbabile un'offerta per il solo marchio Lancia che strutturalmente ha meno di 100mila unità vendute prevalentemente in Italia", precisano gli analisti della sim che sul titolo Fca mantengono un rating hold e un target price a 20,4 euro.

Target price che Goldman Sachs ha fissato a un livello decisamente più alto: 31,3 euro per azione ala luce di quattro fattori catalizzatori che potrebbero apportare un significativo valore per gli azionisti. "Continuiamo a vedere un significativo valore per gli azionisti in Fiat Chrysler Automotive in quanto ci aspettiamo che il gruppo generi un redditività e un free cash flow superiori a quelli stimati dal consenso, chiudendo il bilancio 2018 con almeno 4 miliardi di euro di cassa netta", si legge nella nota di Goldman Sachs.

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