古いバージョンのブラウザーを使用しています。MSN を最適にご利用いただくために、サポートされているバージョンをご使用ください。

ブランド銘柄比較:ディズニーとナイキ

The Motley Fool Japan のロゴ The Motley Fool Japan 2019/12/03 11:25 モトリーフール編集部
© The Motley Fool Japan 提供

モトリーフール米国本社、20191025日投稿記事より

ディズニー(NYSE:DIS)やナイキ(NYSE:NKE)のような、時の試練に耐えてきたブランドはあまり見当たりません。

これらのブランド力は圧倒的であり、強力な価格設定力を持ちます。

確固たるファン層の存在と製品品質に対する評価の高さは、企業にとっても投資家にとっても望ましいものです。

では両社の状況を比較してみます。

なお、特に明記のない限り、数値は執筆時点のものです。

両社のリターンは2019年の市場インデックスを上回っており、2年以上前に筆者が2つの株を取り上げたときの状況とは大きく異なります。

その頃、ディズニーについては、傘下のスポーツチャンネルESPNとディズニーチャンネルの契約者減少が懸念されていました。

コードカット(ケーブルテレビの契約を止めてインターネット経由の動画視聴を選択するという消費者の動向)の犠牲者になるのではないかと心配されていました。

ナイキの場合、運動靴小売業者の低迷が響き、52週間の安値近くで取引されていました。

では、両社が再び輝きを取り戻した理由を見てみましょう。

運動靴とアパレルのトレンドは気まぐれと言われますが、ナイキの業績は安定しています。

過去20年間で1年間しか減収しませんでしたが、それは世界的な景気後退が底を打った2010年度であり、わずか0.8%の落ち込みでした。

9月下旬に発表された2020年度第1四半期(8~10月)決算では、売上高は前年同期比7%増加しました。

ディズニーは、過去18年間でわずか2年間しか減収となっていません。

なお、メディアエンタテインメントビジネスは、映画やテレビ番組が大ヒットするかどうかで株価が上下します。

ディズニーもナイキも驚くほどは成長していません。

2004年度が、ディズニーの売上高が2桁成長を記録した最後の年です。

今年も2桁成長しますが、それはフォックスのコンテンツ資産のほとんどを買収した結果、売上高が膨らんだためです。

ナイキは過去10年間で2年間しか2桁増収となっていません。2012年度に16%の伸び、その3年後に10%の売上の伸びを記録しています。

両社とも、巨大で安定しています。

ですから、リスク回避投資家にとっては望ましいでしょう。

なお、ナイキとディズニーの配当利回りはそれぞれ1.1%と1.2%で(12月2日時点)、配当株投資家を惹きつけるレベルではありません。

両社への投資にはいくつかのリスクがあります。

両社とも成長率が低いにもかかわらず、割安ではないということです。

ディズニーは、予想PER(株価収益率)24倍で取引されており、ナイキは予想PER27倍で取引されています(12月2日時点)。

また、両社にはリーダーシップの移行に関する懸念もあります。

ナイキでは、ベテランのテクノロジーエグゼクティブであるジョン・ドナホーがCEOを2020年1月に引き継ぎます。

ディズニーのCEOであるボブ・イガーは2021年まで任期を延長しましたが、彼の後継者として明確に指名された人はいません。

なお、両社はさらなる攻勢をかけています。

ディズニーは、独自のストリーミング(動画配信)サービスの「Disney +」を立ち上げ、ストリーミング業界に創造的破壊をもたらそうとしています。

映画業界においては、最大の興行収入を記録し続けています。

また、世界で最も訪問者の多いテーマパークを運営し続けています。

ナイキは依然として革新者であり続けています。

両社の株価は、今年と同じように来年も市場インデックスを上回りそうです。

しかし、ディズニーはナイキよりも強力な参入障壁を持っているため、長期的なパフォーマンスはディズニーの方が優れているとの見方があります。

More reading

免責事項と開示事項 記事は、一般的な情報提供のみを目的としたものであり、投資アドバイスではありません。元記事の筆者Rick Munarrizは、ウォルト・ディズニー株を保有しています。モトリーフール米国本社は、ナイキ株とウォルト・ディズニー株を保有し、そして推奨しています。モトリーフール米国本社は、ウォルト・ディズニー株に関するオプションを推奨しています(2021年1月の60ドルのロング・コール)。

Copyright The Motley Fool Japan 2019

The Motley Fool Japanの関連記事

The Motley Fool Japan
The Motley Fool Japan
image beaconimage beaconimage beacon