Вы используете устаревшую версию браузера. Для оптимальной работы с MSN используйте поддерживаемую версию.

Арест имущества АФК «Система» остался в силе

Логотип Комсомольская правда Комсомольская правда 07.07.2017 Комсомольская правда

Арбитражный суд Башкирии отклонил апелляционную жалобу АФК «Система» и оставил в силе арест имущества компании. Обеспечительные меры были наложены в рамках разбирательства по иску «Роснефти» к АФК о взыскании 170,6 миллиардов рублей убытков. Под арест попали принадлежащие «Системе» акции трех компаний общей балансовой стоимостью 185 миллиардов рублей.

Представитель АФК «Система» заявил, что определение суда будет «обязательно» обжаловано в кассации.

Напомним, что нынешний владелец «Башнефти», «Роснефть», взыскивает с прежних собственников ущерб, нанесенный башкирскому активу во время реорганизации в 2014 году. По требованию «Роснефти» 26 июня судебные приставы арестовали принадлежащие АФК акции МТС, «Медси» и БЭСК. 30 июня «Система» обжаловала решение в апелляции.

Это стандартная практика

Отметим, что наложение обеспечительных мер является стандартной юридической практикой в подобного рода спорах. Эти меры не препятствует операционной деятельности и не оказывают влияния на рассмотрение иска по существу. Эксперты называют «нестандартным» как раз решение об апелляции по этому вопросу.

- Обеспечительные меры не ограничивают права акционера, если только он не собирается выводить активы и закладывать их под кредит. А специфика ведения бизнеса «Системы» вынуждает «Роснефть» беспокоиться по этому поводу, - говорит один из аналитиков, знакомый с ситуацией.

Нужно понимать, что истцы, требуя наложить арест, не собирались ущемлять интересы ответчиков. В конце концов, они не потребовали арестовать денежные средства в размере исковых требований, поскольку такой поворот событий действительно мог бы существенно затруднить ведение финансово-хозяйственной деятельности.

Стоит вспомнить, что АФК «Система» не раз декларировала, что самые дешевые деньги - заемные деньги. В связи с этим возникают обоснованные подозрения, что АФК проводила реорганизацию «Башнефти» как раз для того, чтобы набрать под залог компании кредитов.

Компаниям это не повредит

О том, что арест не препятствует деятельности компании, подтверждали и в АФК.

- Суд мог хотя бы заседание провести по этому делу, выслушать стороны, но вместо этого арестовал наши акции. Понятно, что в деятельности нашей никаких препятствий в связи с этим нет, но, конечно, негативный фактор для нас и наших компаний, акции которых арестованы, - прокомментировал представитель «Системы» в суде Феликс Либ решение о наложении обеспечительных мер.

Об отсутствии критических последствий этого решения для дальнейшей работы говорили позднее в своих официальных релизах и компании, чьи акции оказались под арестом.

- Арест акций МТС, которые находятся во владении АФК «Система», не препятствует операционной деятельности компании. Ситуация не оказывает влияния на операции с акциями и право получения дивидендов другими акционерами, - отрапортовали в своем официальном пресс-релизе МТС.

- Арест акций не препятствует операционной деятельности группы компаний АО «БЭСК» и обеспечению надежного энергоснабжения потребителей Республики Башкортостан, - вторят коллеги по несчастью в БЭСК.

А если все так, и от ареста, как говорится, «не жарко, не холодно», напрашивается логический вопрос: зачем бывшие владельцы «Башнефти» так настойчиво требовали и, видимо, продолжат требовать снять обеспечительные меры? И здесь беспокойства «Роснефти» не выглядят такими уж безосновательными. Как показывает практика, подобные имущественные споры могут длиться сколь угодно долго. И в рамках «корпоративной реструктуризации» «Система» вполне может вывести принадлежащие ей активы.

Взыскивать с «дочек» некорректно

В интервью газете «Ведомости» президент АФК «Система» Михаил Шамолин говорил о планах отчуждения ряда активов в рамках IPO, включая «Степь», «Сегежу», «Медси». Также неоднократно сообщалось о переговорах между АФК и ПАО «ФСК ЕЭС» о покупке принадлежащих «Системе» акций БЭСК.

Отстаивая свое заявление об отмене обеспечительных мер в суде, представители «Системы» не привели никаких убедительных юридических аргументов, обвиняя истцов в том, что те ничего не понимают в балансовой стоимости активов. Вопрос был в том, следует ли рассчитывать их стоимость по стандартам МСФО или РСБУ, то есть включать или не включать дочерние предприятия. Однако «дочки» «Системы» - это отдельные юридические лица, и обращаться к ним за удовлетворением исковых требований по обязательствам АФК некорректно.

- Доводы АФК «Система» о том, что «действительная стоимость активов компании (1,1 триллион рублей) более чем в 6,5 раз превышает сумму заявленных к ней требований, чего более чем достаточно для исполнения решения суда», основаны на отчетности по МСФО, которая содержит информацию об активах всей Группы, включая дочерние и зависимые компании. А они не являются ответчиками по иску, - аргументировал представитель «Роснефти» в суде. - Поэтому для оценки платежеспособности ответчиков должны учитываться лишь данные бухгалтерской отчетности по РСБУ.

Реальная стоимость активов «Системы» на территории России, свободных от обременений и обязательств третьих лиц, составляет не более 43,9 миллиардов рублей, привели данные эксперты «Роснефти». Это свидетельствует о том, что обеспечительные меры вполне оправданы, ведь у компании явно возникнут трудности в погашении своих обязательств в случае положительного решения по иску «Роснефти». А также более 150 миллиардов рублей - стоимость финансовых вложений в иностранные активы, более 120 миллиардов рублей - долгосрочные обязательства. Помимо этого у АФК есть краткосрочные обязательства, отложенные налоговые активы, часть акций ОАО «РТИ» находится в залоге и т.д.

При этом стоимость активов, на которые наложен арест, соразмерна сумме заявленных требований. Стоимость акций МТС - 154 миллиарда рублей, «Медси» - 14,7 миллиардов (по данным отчетности АФК на 31.12.2016) и 14 миллиардов - цена активов БЭСК. В общей сложности 182,7 миллиарда рублей. Отклонение от суммы исковых требований составляет 7%, которые призваны гарантировать риски дальнейшего падения стоимости актива (что четко видно на примере группы компаний «Медси») и принудительное исполнение судебного решения.

По текущим котировкам (238 руб./акция) стоимость принадлежащего АФК пакета акций МТС составляет порядка 151 миллиарда рублей против заявленных компанией 197,3 миллиардов. Стоит также добавить, что указанная в ходатайстве ответчика стоимость акций МТС не подтверждена независимым аудитором. А представленный анализ стоимости 100% «Медси» не соответствует федеральным стандартам оценки и действителен исключительно на дату анализа.

В суде истцы предоставили исчерпывающие доказательства того, что АФК будет трудно исполнить решение суда (в случае, если оно будет в пользу «Роснефти»), так как у компании недостаточно свободного от обязательств третьих лиц имущества на территории РФ.

Комсомольская правда

Комсомольская правда
Комсомольская правда
image beaconimage beaconimage beacon