Вы используете устаревшую версию браузера. Для оптимальной работы с MSN используйте поддерживаемую версию.

Ослабление рубля продолжится

Логотип Деловой Петербург Деловой Петербург 02.07.2017 Вадим Исаков, Директор Северо–Западного Филиала "Бкс Премьер"

Российский рынок акций прекратил затяжное падение, индексы неспешно развернулись в зеленую зону. К моменту окончания торгов 30 июня индекс РТС прибавил в весе символические 0,05%, а индекс ММВБ оказался в минусе на 0,08%. Таким образом, индекс РТС начнет торги первой недели квартала с отметки 1000,96 пункта, а индекс ММВБ — с 1879,5 пункта.

Санкции отошли на второй план

На завершившейся неделе торги проходили в целом позитивно на фоне немного отскочивших цен на нефть, которые зацепились за уровень $46 за баррель сорта Brent и к пятнице подтянулись к отметке $48. Заметно разрядило обстановку еще и то, что в США процесс принятия законопроекта, расширяющего санкции против России, столкнулся с некоторыми препятствиями. Попав после одобрения в сенате в палату представителей, вместо внесения на голосование он был передан на рассмотрение в комитеты. Таким образом, тема новых американских санкций на время отошла на второй план.

В свою очередь, европейские лидеры договорились продлить санкции против России еще на полгода, что, впрочем, не вызвало особой рыночной реакции. Инвесторы все больше склоняются к мнению, что отсутствие единодушия в ЕС по вопросам санкций может постепенно сделать отношения Европы с Россией более прагматичными, а значит, привести к смягчению ограничительных мер.

Учитывая относительно благоприятный внешний фон, индекс ММВБ в ближайшее время может предпринять попытку подняться выше уровня 1900 пунктов. В данный момент рынок подошел к области сопротивления 1890–1900. Если этот рубеж удастся пробить и закрепиться выше на одну–полторы сессии, то цели роста по ММВБ сместятся на 1970–1980.

Курс доллара США в пятницу колебался около 59 рублей. На этой неделе рубль может краткосрочно укрепиться до 58–58,5 за доллар — здесь сказывается и отскок в нефти, и макроданные из США, ослабившие американскую валюту. Однако в целом тренд на ослабление рубля, по нашему мнению, летом будет продолжен. И главной причиной тому будет неопределенность на нефтяном рынке.

Многое говорит о том, что текущий отскок в нефти — это не капитальный разворот. После майского решения ОПЕК о сокращении добычи новых драйверов для роста сырья фактически нет, а антидрайверов — хоть отбавляй. Так, число буровых установок в США продолжает упорно расти, в ближайшее время прогнозируется увеличение добычи сырья в Ливии и Нигерии, при этом отмечается спад спроса на нефть в Азии. Все это усиливает риски для восстановления баланса нефтяного рынка.

В пятницу президент США Дональд Трамп пообещал золотую эру американскому энергетическому бизнесу за счет увеличения экспорта природного газа, угля и нефти. Данный вопрос будет обсуждаться на встрече с лидерами стран Центральной и Восточной Европы на текущей неделе в Варшаве.

Что касается валютного рынка, рубль по–прежнему переоценен относительно нефти, его справедливая стоимость — ближе к 62–64 за доллар (таким мы видим его к концу года). В июле–августе доллар может подорожать примерно до 61–62 рубля, что также связано с сезонными факторами — летом обычно ухудшается платежный баланс России. Впрочем, в ближайшую неделю, как было отмечено выше, пара доллар–рубль вряд ли покинет зону 58–60. Дальнейшие движения в паре будут главным образом зависеть от новостей с нефтяного рынка, макроэкономической статистики, а также в определенной степени от геополитики, в частности от развития скандала вокруг Катара, ситуации в Сирии и новостей с грядущего саммита G20, где впервые могут встретиться главы России и США.

Выбор невелик

В заключение о рекомендациях для частных инвесторов: в настоящее время лучше ориентироваться на те акции, которые, с одной стороны, достаточно сильно просели, а с другой — остаются привлекательными с фундаментальной точки зрения. В этом плане выбор на нашем рынке невелик, выделяются следующие акции: Сбербанк, "ЛУКОЙЛ", Московская биржа, "Роснефть", ГМК "Норильский никель". Кроме того, из ликвидных инструментов можно также обратить внимание на более рисковые инструменты, которые также имеют шансы на спекулятивный отскок на фоне перепроданности: "Газпром" и ФСК ЕЭС.

В целом сейчас мы видим два ключевых драйвера роста. Во–первых, ожидается рекордный объем дивидендных средств, который придет на рынок в ближайшие 1–2 месяца. Часть средств будет реинвестироваться, что подстегнет котировки отечественных акций. Во–вторых, драйвером роста послужит и общее снижение ставок в экономике на фоне замедления инфляции — очевидный позитив для рынка акций.

Деловой Петербург

Деловой Петербург
Деловой Петербург
image beaconimage beaconimage beacon