Вы используете устаревшую версию браузера. Для оптимальной работы с MSN используйте поддерживаемую версию.

Четвертинка на половинку. На сколько Центробанк снизит ключевую ставку в пятницу

Логотип Деловой Петербург Деловой Петербург 14.06.2017 Анна Михеева
© Андрей Дорожный

В этом году Банк России уже дважды снижал ставку: на 0,25% и на 0,5%. В этот раз аналитики ожидают 16 июня более острожного шага и снижения этого показателя только на 0,25%.

По данным Росстата, инфляция по итогам мая 2017 года составила 4,1% в годовом выражении, что очень близко к целевому значению Центробанка РФ в 4% на конец этого года. Курс рубля остается стабильным, что снижает инфляционные риски на ближайшие месяцы, а инфляционные ожидания населения в мае опустились до минимальных значений с начала наблюдений – 10,3% после 11,0% в апреле.

Сегодня пройдет заседание ФРС США, и по его итогам рынок ожидает повышения ключевой ставки на 0,25%. Но это вряд ли окажет существенное давление на курс рубля, который, поддерживается спекулятивным интересом рыночных игроков к стратегии carry-trade на рынке ОФЗ (облигаций федерального займа), считает инвестиционный аналитик Global FX Сергей Костенко. «Только, если Джаннет Йеллен на пресс-конференции анонсирует еще два повышения ключевой ставки в этом году, в паре USD-RUB должна будет произойти рокировка нынешних позиций: дифференциал ставок между странами будет сокращаться, что снизит привлекательность carry-trade», — считает ведущий аналитик ГК TeleTrade  Анастасия Игнатенко.

«Ключевая ставка, скорее всего, будет снижена сразу на 0,5%, — считает ведущий аналитик Промсвязьбанка Роман Насонов. — Однако не исключено, что регулятор примет более осторожное решение и ограничится снижением ставки лишь на 25 базисных пункта (б.п.), что может быть связано с рисками удорожания плодоовощной продукции из-за сокращения урожая вследствие плохой погоды в центральной части России, а также слабой конъюнктуры на сырьевых площадках».

Еще одной причиной более острожных действий Банка России в отношении ставки может стать шаткое положение нефтяного рынка. «Сделка ОПЕК+ подействовала на сырьевые рынки не так, как ожидалось, — подчеркивает Анастасия Игнатенко. — И именно со стороны нефтяного рынка сейчас исходит основная угроза стабилизации рубля и российской экономики, помимо разговоров о дополнительных санкциях». По ее прогнозу Банк России снизит ставку незначительно всего на 25 базисных пункта. Понижать более агрессивно в данный момент не целесообразно. При этом в июле, по ее словам, регулятор точно возьмет паузу и оставит ставку на прежнем уровне из-за планового повышения тарифов на ЖКХ с 1 июля на 4%, и сезонного скачка инфляции, как следствие.

Смысла в нынешних реалиях понижать ключевую ставку на 25 б.п. до 9,00% нет, так как это будет являться фактическим сохранением стоимости заимствований на все еще высоком уровне, считает Сергей Костенко. «Даже снижение на 50 б.п. — будет незначительно для национальной экономики, но сам факт понижения второй раз подряд с начала года ставки на 50 б.п. должен будет сдерживать продолжение надувания «мыльного пузыря» на российском долговом рынке».

Банки, в свою очередь, уже снизили ставки по кредитам до докризисного уровня. Так, на прошлой неделе, Центробанк РФ сообщил, что средняя ставка по ипотеке в апреле 2017 года достигла минимального значения за последние пять лет и составила 11,45%.

Деловой Петербург

Деловой Петербург
Деловой Петербург
image beaconimage beaconimage beacon