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一周市場回顧:股市連環暴跌;匯率操縱國懸念;聯儲會加息前景生變

Bloomberg 標誌Bloomberg 12/10/2018

【彭博】-- 全球股市本周中後期上演驚魂時刻。美股周三閃崩,標普500指數創2月以來最大跌幅,那斯達克100指數遭遇7年來最糟糕一天,「恐慌指標」芝加哥期權交易所VIX指數飆升,分析師大多認為這是美中貿易戰擔憂重燃等因素所致。亞洲股市也未能逃脫「血洗」,日本、香港股市周四跌幅均超3%,台股暴跌幅度創逾10年最劇,本就身陷囹圄的中國A股周四拋壓陡增,跌破2,600點整數關口創四年來最低。不過,亞股周五擺脫美股連跌陰霾紛紛反彈,A股實現V型反轉。

人民幣市場貶值壓力再度來襲。中國央行國慶長假降准以「補水」後,市場反應消極,境內外人民幣均貶破6.9元,同期中間價則九日連降觸及去年3月以來最弱,這使得圍繞監管層對人民幣弱勢持開放態度的猜測升溫。伴隨美國財政部發布半年度匯率政策報告在即,本周初美國財政部高級官員表示,川普政府關切人民幣的貶值,正考慮是否在下周報告中將中國列為匯率操縱國。其後彭博獲悉,美國財政部工作人員已向努欽匯報稱,中國沒有在操縱人民幣匯率。該消息以及中美領導人可能會面的前景令市場情緒轉佳,帶動人民幣周四晚大幅反彈。

在中美關係遇冷之際,IMF發出警告並兩年多來首次下調全球經濟成長預測,而中國9月份貿易數據則顯示出口增速反彈、進口保持強勁。中國商務部部長鍾山告誡美國政客不要認為不斷加征關稅就可以讓中國屈服於美國的要求。中國據稱在探討加入跨太平洋貿易協定的可能以為緩沖美國貿易政策帶來的影響。另據《華爾街日報》報道,白宮據悉正在推進川普與習近平11月下旬在布宜諾斯艾利斯舉行的G-20峰會上見面的計畫,但美國官員警告中國須提供詳細的讓步清單。此外,美國據悉將加大對外國投資者的投資審查力度,涉及飛機、飛彈製造、半導體及其他20多個行業。

全球股市暴跌專題

亞洲股市哀鴻遍野 投資者稱「這僅僅是個開始」 美股暴跌血洗中國股市 外圍波動或讓十月行情成黃粱一夢 幾張圖了解昨天中國股市究竟發生了什麼 股市大跌只是「稍稍過頭」 交易員認為無需恐慌 看圖論市:美國股市只是在追趕世界其他地區 美股暴跌波及全球市場 美國財長、聯儲會官員淡然以對 高盛認為對經濟成長的擔憂導致了全球股市的暴跌 全球股市重挫之際 貨幣市場降低對聯儲會加息步伐的押注 資金從動量股向價值股輪動 或許是股市遭遇「血洗」的主因 台股暴跌幅度創逾10年最劇 外資大舉撤出 官方頻頻信心喊話 全球股市重啟震盪模式 波動率交易再獲青睞

熱門圖表

期權市場對人民幣看空情緒為八個月最重

a screenshot of a video game: 離岸人民幣風險逆轉飆升至8個月來最高 © Bloomberg 離岸人民幣風險逆轉飆升至8個月來最高

以下是過去一周各個市場概覽,請點擊藍色鏈接查閱文章細節或報價。

全球央行

中國據稱計畫大幅擴大系統重要性金融機構名單

知情人士透露,中國計畫增加其視為系統重要性金融機構的公司數量。在中國的債務負擔膨脹到前所未有的水平之際,這一跡象顯示決策者正加大努力防範危機。

股市劇跌打壓加息機率 聯儲會暫停腳步預期悄然涌現

伴隨全球股市的下跌,交易員們對聯儲會明年加息力度的預期開始有所減弱,其中一些人已經押下新的賭注,一旦12月過後聯儲會暫停加息,便可從中收獲利益。

歐洲央行官員Knot料央行可能加快向正常利率的回歸步伐

歐洲央行管委會委員Klaas Knot表示,如果歐元區經濟進展與預測一致,那麼歐洲央行官員可能考慮加快退出非常規刺激措施的進程。

經濟成長前景穩定 新加坡收緊貨幣政策

新加坡金管局周五在網站發布聲明,宣布「略微」調高匯率政策區間斜率。這意味著它將尋求貨幣升值。接受彭博調查的21位經濟學家中預見到這一決定的略多於半數,其余人預計會按兵不動。

其他央行動態:

聯儲會觀察:聯儲會決策官員近期表態一覽歐洲央行權衡之後不發警報 認為經濟風險大體平衡英國央行稱無協議脫歐構成金融風險 歐盟需採取緊急行動央行貨幣政策轉趨緊縮 2018年彷彿回到1987年 各國央行資產負債表仍然龐大 量化緊縮沒有那麼可怕

全球債市

中國財政部發行點心債 發行成本與7月齊平

據中國財政部發布的公告,中國在香港發行了45億元人民幣(6.5億美元)點心債,發行成本與7月份上次標售時齊平。

六師國資案例凸顯中國地方債困境 滙豐稱政策信號不明導致「惡性循環」

滙豐認為,在中國中央政府試圖說服投資者,債券是存在違約可能性的背景下,六師國資的案例也凸顯了中國負債累累的地方政府融資平台所面臨的困境。

中國商業銀行上演資產大挪移 信貸ABS發行量創歷史新高

中國逾2萬億元的資產證券化市場仍在快速成長,今年主要受益於資產回表大浪潮下商業銀行的大挪移戰術。

台灣延遲升息不是債市萬靈丹 第四季熱點議題由多轉空

台灣央行不升息已是老掉牙的多頭題材,在今年公債市場一路到第三季的大波段行情後,交易員已顯得有些不耐,預估第四季開始利率將蠢蠢欲動,逐季碎步反彈。

不為市場下跌所動 華爾街料美債殖利率曲線扁平化會持續到2019年

本月債券市場的暴跌並沒有讓華爾街絕大多數策略師的一個核心觀點發生動搖:美國國債殖利率曲線的扁平化將持續到明年。

完美風暴沖擊下 亞洲美元債發行疲勢料將延入2019年

今年的亞洲美元債發行在經歷了火爆的開局後勢在低迷中收場,而據銀行人士和投資者稱,明年的前景還會更加黯淡。

全球匯市

國際空頭聞風而動 押注人民幣「破7」的期權交易量再度激增

10月來中美貿易緊張關係再度加劇,人民幣市場上國際空頭們已聞風而動,押注破7的情緒再度沸騰。數據顯示,10月首周通過買入美元/人民幣看漲期權,押注或對沖人民幣「破7」的交易量為自二季度本輪貶值以來的最高規模。

股市大跌之際匯市一片平靜 彰顯對聯儲會會堅持到底的信心

外匯市場想告訴全球投資者:不要以為美國股市的下跌會讓聯儲會偏離緊縮道路。投資者沒有蜂擁買入傳統避險貨幣,外匯波動率也受到抑制。

美元依賴度上升 全球或將迎來「流動性危機」

當前美國國債殖利率和美元的上漲令全球金融體系面臨一場重大的壓力測試。自上次信貸危機以來,全球金融體系對美元的依賴變得愈發嚴重。

國際浪潮下台幣未來兩季難逃續貶 幅度或相對抗跌

美國貿易保護主義與聯儲會持續升息是全球非美貨幣都難擺脫的挑戰,彭博最新調查顯示,台幣兌美元未來兩季恐將持續走弱,不過跌幅趨緩,31元整數有望守住不破,且台幣在主要亞幣裡仍有望表現居中。

義大利的政治噪音不太可能傷害歐元

看多歐元的投資者無須因義大利而失眠,因為任何緊張的跡象都將主要是由於政治意蘊而非經濟影響。儘管義大利市場動盪,但是向該地區外匯市場的蔓延並不會很快到來。

大宗商品市場

IEA敦促OPEC「開閘」增產 稱石油市場進入危險區域

國際能源署直截了當地呼籲石油輸出國組織和其他主要石油生產國提高產量,並警告稱,油價正對全球經濟造成損害。

布倫特原油漲勢逼人 「頭腦冷靜的」投機者開始撤退

朝著100美元邁進的油價讓一些投資者感到猶豫。在經歷了今年最長時間的成長後,對沖基金押注布倫特原油價格走高的頭寸正開始回落,看漲頭寸六周以來首次下降。

世界頂級石油交易商:伊朗石油出口制裁對市場影響比預期更嚴重

世界最大能源交易商的高管表示,由於川普政府在制裁執行方面的強硬立場,伊朗石油出口制裁的影響比多數人預測的還要大得多。

股市大跌後黃金重現活力 創出2016年以來最大漲幅

金價周四創出2016年6月英國脫歐公投以來最大漲幅,觸及每盎司1,226.42美元的10周高點,主要受兩方面因素的提振,一是全球股市重挫激發了對黃金的價值貯藏需求,二是美國弱於預期的通膨率引發了對聯儲會可能放慢加息步伐的猜測。

從對沖基金到貿易商 各類機構緣何齊聲唱多銅價

十多家專注大宗商品領域的對沖基金、貿易商、生產商、銀行和經紀商幾乎一致看好銅的短期前景。金屬專家們一致指出,對經濟大局的擔憂與供應快速收緊的實物市場脫節了。

中國考慮降低豬飼料的蛋白質要求 以降低對進口大豆的需求

為降低從國外進口大豆的需求,中國飼料工業協會稱,中國在考慮是否降低豬飼料所要求的蛋白質含量。

公司消息

開發商降價引爆業主怒火 中國樓市不再歲月靜好

中國部分地產開發商大幅降價,引發先前支付高價購房的業主在國慶黃金周期間,大批涌向多地的售樓處,要求退款。

戴姆勒據悉就中國網約車合資企業與吉利展開合作

據知情人士稱,戴姆勒股份公司正在與其最大的投資者合作,開始在中國提供網約車服務,在行業領軍企業滴滴出行的本土市場與其展開競爭。

寶馬斥資41億美元控股中國合資公司 提高對中國業務的話語權

寶馬將斥資36億歐元(41億美元)獲得其中國合資公司的控股權,該交易將使這家德國汽車製造商對其在全球最大汽車市場的業務擁有更大影響力。通過與華晨中國達成的這項協議,寶馬成為享受中國向外資開放本地合資業務控股權政策的第一家汽車製造商。

特斯拉據稱接近以10億元人民幣獲得在上海的建廠用地

數月來因執行長馬斯克而身陷動盪的特斯拉正在推進在中國建設生產工廠的計畫,據知情人士透露,該公司正在上海拿地,以開建首家海外工廠。

瑞銀接近成為首家贏得中國合資證券公司控制權的外資實體

瑞銀集團在中國的證券合資公司的合伙人正尋求以總計8.578億元人民幣(1.23億美元)的價格出售其所持股份。分析師表示此舉將為瑞銀控制該合資公司鋪平道路。

個股動態回顧

騰訊或創2011年以來最大單日跌幅 累計市值損失超2,500億美元

騰訊控股正在以令人暈眩的速度加快下跌。隨著投資者逃離世界各地的科技股,這支亞洲最大的股票周四在香港一度下挫7.5%,或將創出七年來最大跌幅。在連續10天的空前下跌走勢中,這家中國網絡巨頭股價已下跌近20%,自1月高點以來損失的市值擴大至2,540億美元。

昔日回報超67,000%的股市巨星化作墜落的利刃:接還是不接 是個問題

是時候去接全球股市墜落的最大一把刀了嗎?對觀察騰訊股票的人士而言,這個問題變得日益緊迫起來。繼創出紀錄最大跌幅後,這家中國網際網路巨頭的股價還在繼續惡化。

股價下跌 擁躉依舊 阿里巴巴最低目標價依然預示上漲30%

分析師們正在陸續下調阿里巴巴的目標股價,但即使最悲觀的分析師也依然認為股價有30%上行空間。

彭博問答:贛鋒副董事長稱鋰價短期仍將波動 但市場高估了供應潛力

作為特斯拉、寶馬供應商的贛鋒鋰業在香港掛牌,開盤不久即重挫28%,直接破發。贛鋒鋰業副董事長兼執行副總裁王曉申9日接受彭博採訪時表示,預計未來半年左右鋰市場仍將保持波動;但市場高估了供應增加的潛力,未來幾年需求的增速可能會遠遠快於供應,將有利支撐鋰價。

在美國上市的蔚來汽車 分析師初始評級好壞參半

華爾街對於蔚來汽車的初步看法好壞不一,該公司的美國存託憑證周一一度下跌5%;分析師給予這家中國電動汽車製造商的初始評級有的是買進,有的是持有。

分析評論精選

彭博專欄:空頭請當心 人民幣會按中國的方式走軟

人民幣空頭要小心了。中國有強烈的貨幣貶值動機,但要按自己的方式來。北京的做法是要麼悄悄行動,要麼突然襲擊。

本土機構不爭氣 外資有意接地氣 中國信用評級市場或迎大變局

一邊是漸失市場信任,表現不爭氣的本土機構,一邊是門外摩拳擦掌,準備以接地氣方式進場的國際機構,中國信用評級市場或許已經到了大變局的前夜。

若美國給中國貼上匯率操縱者標籤 金融市場勢必遭受更多動盪

美國本月將發布半年度國際匯率政策報告,華爾街正為其將中國列為匯率操縱國這種前景做準備;那勢必將導致兩國的貿易對壘更趨升級,而目前的情況是債券殖利率上升本已沖擊風險資產。

中國那些大而不能倒的金融機構還在一味變大

經過十年的瘋狂信貸擴張和監管放鬆後,中國規模40萬億美元的金融體系內巨頭級公司比比皆是。不單單是原本的最大型金融公司規模還在繼續擴大,結構變得更加複雜,就連一些先前名不見經傳的公司在規模上也已躋身世界前列。

散戶逃離股市令成交極度低迷 中國券商板塊跌勢恐怕還沒到頭

隨著散戶投資者逃離不斷下跌的中國股市,中國券商板塊可能進一步下跌,凸顯了券商實現業務多樣性迫在眉睫。

摩根大通稱是時候買入債券了 因為經濟成長面臨的風險加劇

摩根資產管理公司表示,在全球經濟成長面臨越來越大風險的情況下,投資者是時候增加債券配置以為投資組合備上緩沖墊了。

未來一周重要經濟數據、事件一覽

中國下周將迎來諸多重磅數據,包括GDP、CPI、PPI、工業增加值、固定資產投資和零售額。下周包括義大利在內的歐元區成員國將向歐盟委員會遞交最終預算等待審核。歐盟領導人將在布魯塞爾峰會上討論英國脫歐協議。南韓央行下周四將公佈利率決定。

香港和澳門下周三因重陽節休市,泰國周一因國王紀念日休市。

以下均為香港時間:

10月15日周一
12:30 日本 8月工業產值環比終值(初值為0.7%)
20:30 美國 10月紐約州製造業指數(預估為20,前值為19)
20:30 美國 9月零售銷售環比(預估為0.7%,前值為0.1%)
10月16日周二
09:30 中國 9月工業生產者出廠價格同比(預估為3.5%,前值為4.1%)
09:30 中國 9月居民消費價格同比(預估為2.6%,前值為2.3%)
16:30 英國 9月申領失業救濟金人數增減(前值為8,700)
16:30 英國 8月ILO失業率(前值為4%)
17:00 德國 10月ZEW投資者預期指數(前值為-10.6)
17:00 歐元區 10月ZEW投資者預期指數(前值為-7.2)
21:15 美國 9月工業產值環比(預估為0.2%,前值為0.4%)
10月17日周三
04:00 美國 8月長期投資組合證券淨流入額(前值為748億美元)
16:30 英國 9月消費價格環比(前值為0.7%)
16:30 英國 9月生產價格環比(前值為0.2%)
17:00 歐元區 9月消費價格同比終值(初值為2%)
19:00 美國 上周MBA抵押貸款申請指數環比
20:30 美國 9月新宅開工年率(預估為122萬,前值為128.2萬)
20:30 美國 9月建築許可年率(預估為128萬,前值為124.9萬)
10月18日周四
02:00 美國聯邦公開市場委員會會議紀要
07:50 日本 9月貿易餘額
08:30 澳大利亞 9月就業人數增減(前值為4.4萬)
08:30 澳大利亞 9月失業率(前值為5.3%)
16:30 英國 9月零售銷售環比(前值為0.3%)
20:30 美國 10月費城聯儲製造業指數(預估為20,前值為22.9)
20:30 美國 上周首次申領失業救濟人數
22:00 美國 9月世界大型企業研究會領先指數(預估為0.5%,前值為0.4%)
18日 南韓 央行基準利率(前值為1.5%)
10月19日周五
07:30 日本 9月整體消費物價同比(前值為1.3%)
10:00 中國 第三季度GDP同比(前值為6.7%)
10:00 中國 9月社會消費品零售總額同比(預估為9.1%,前值為9%)
10:00 中國 9月工業增加值同比(預估為6%,前值為6.1%)
10:00 中國 9月不含農戶固定資產投資年迄今同比(預估為5.5%,前值為5.3%)
16:30 香港 9月綜合利率(前值為0.66%)
16:30 香港 9月失業率(前值為2.8%)
20:30 加拿大 9月消費價格同比(前值為2.8%)
20:30 加拿大 8月零售銷售環比(前值為0.3%)
22:00 美國 9月中古屋銷量年率(預估為531萬,前值為534萬)
10月20日周六
09:30 中國 9月新建住宅價格環比 (前值為1.49%)
10-15日 中國 9月貨幣供應量M2同比(預估為8.3%,前值為8.2%)
10-15日 中國 9月貨幣供應量M1同比(預估為3.9%,前值為3.9%)
10-15日 中國 9月貨幣供應量M0同比(前值為3.3%)
10-15日 中國 9月新增人民幣貸款(預估為1.3587萬億元,前值為1.28萬億元)
10-15日 中國 9月社會融資規模增量(預估為1.55萬億元,前值為1.52萬億元)
10-18日 中國 9月中國外商直接投資實際利用額(人民幣計價)-同比(前值為1.9%)
11-19日 美國 9月預算報告(預估為800億美元,前值為79億美元)

欲联系彭博新闻人员: Chao Zhang Beijing czhang364@bloomberg.net

欲联系编辑请洽: Yanan Fan yfan73@bloomberg.net, Yanping Li

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