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「川普經濟學」為時已晚!高盛:恐加速Fed升息步伐

鉅亨網 標誌 鉅亨網 2016/12/22 鉅亨網編譚許光吟

《Barrons》報導,雖然美國候任總統川普 (Donald Trump) 聲稱欲讓製造業回流美國、增強美國就業市場,並擴建基礎建設,廣設工作機會聘僱美國勞工,進一步帶動美國經濟強勁增長,就如同川普的競選口號般:讓美國再度強大 (Make America Great Again)。

但是美商高盛證券 (Goldman Sachs) 在一份研究報告中,「川普經濟學」很可能進一步加速美國聯準會 (Fed) 的升息速度與幅度,「川普經濟學」恐怕不一定能夠刺激到美國經濟。

此前 Fed 主席葉倫 (Janet Yellen) 在回應「川普經濟學」一事上亦曾經表示,川普新政府欲擴大財政刺激、增加就業的作法,很可能已經為時已晚。

葉倫表示,當前十一月美國失業率已屆 4.6%,已經十足接近自然失業率之水準,然而新政府卻計劃推出財政刺激欲增聘雇員,勞動市場很可能已經沒有這麼多的閒置勞工。

葉倫進一步指出,以前美國失業率高張之時,她與前任 Fed 主席柏南奇 (Ben Bernanke) 即曾一再請命,要求政府、國會增加財政刺激,以降低市場失業率、推升通膨預期,但長久以來一直是無功而返。

葉倫認為,從當前美國的景氣週期位置來看,美國經濟很可能已經不需要這項擴大基礎建設支出的「川普經濟學」,葉倫聲稱,她對新政府的政策,是抱持著「靜觀其變」的態度。

美國失業率走勢圖 (2006 年至今) 圖片來源:tradingeconomics

高盛分析師 Charles Himmelberg 亦在該份研報上警告,一旦兩議院通過川普的財政支出預算案,劇烈的實體經濟刺激,將與美國通膨率持續走揚的情況並行,這很可能進一步點燃市場的通膨火線。

Charles Himmelberg 進一步表示,一旦通膨預期加劇升溫,Fed 即必須加快升息步伐,加速脫離低利率政策,屆時美國的商業活動、企業的融資成本都將大幅攀升,經濟活動也將受到 Fed 升息所抑制。

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