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中國「輸出性通膨」壓力逼近!全球「再通膨」前景火爆

鉅亨網 標誌 鉅亨網 2016/12/8 鉅亨網編譯許光吟 綜合外電

隨著近月國際原物料價格快速走強,全球製造業大國:中國,很可能在週五 (9 日) 公布的生產者物價指數 (PPI) 上,向世界傳達一個重要訊號,即是中國將「輸出通膨」。

《彭博社》報導,在近期原物料價格大漲的帶動之下,中國製造業已經調漲過數次產品價格,今年九月份中國生產者物價指數 (PPI) 首次出現年增率正成長的表現,隨後十月份中國 PPI 年增率更是大增 1.2%。

市場人士預估,在當前全球通膨預期繼續發燒的情況之下,估計週五 (9 日) 中國統計局將公布的十一月中國 PPI,亦將繼續走強。

如置頂圖所示,由於中國 PPI 與中國出口物價指數 (China Export Price Index) 走勢息息相關,市場分析師估計,在原物料價格的推升之下,中國製造業的產品價格,估計也已快速升溫,而中國又是全球的貿易出口大國,中國將會透過貿易的途徑,廣泛地對世界「輸出通膨」,進而帶動全球商品價格上揚。

宏觀研究機構 Medley Global 駐中國首席研究員 Advisors Andrew Polk 對此表示,一旦中國製造業開始將原料成本,反映到產品價格之上,通膨經過貿易的快速傳導,估計全球商品的價格,也將會顯著上漲。

Advisors Andrew Polk 說道:「估計這樣的場景,我們很快就可以在 2017 年見到。」

目前市場受到「川普新政」欲大力擴增美國基礎建設的刺激,市場對於未來的通膨預期,已經出現了爆炸性的升溫,據十年期美債減去十年期抗通膨債券 (TIPS) 所得的平衡通膨率 (Breakeven Inflation Rate) 顯示,最新平衡通膨率已來到 1.95%,與 Fed 的 2% 通膨目標,僅是一步之遙。

十年期美債平衡通膨率 (Breakeven Inflation Rate) 圖片來源:Fred

一些市場人士即憂慮,在當前全球通膨預期激升的環境之下,中國製造業如果再對全球輸出通膨,那麼這股「全球再通膨」的壓力,很可能讓全球未來通膨,出現失控。

前美國財政部中國特別顧問、現任 TCW Group 對沖基金經理人 David Loevinger 說道:「一旦中國對全球輸出這股再通膨壓力,那麼全球的通貨膨脹,恐怕將會出現過熱。」

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