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中國大陸金融去槓桿 外媒:衝擊市場

中央通訊社 標誌中央通訊社 2017/5/6 中央社

(中央社台北6日電)中國大陸股市在過去1個月跌近5%,債券收益率飆升至兩年最高,違約率徘徊在歷史高位,金屬和大宗商品價格也雪上加霜。外媒報導,投資者將這歸咎於大陸推出旨在抑制債務飆升的監管組合拳。

華爾街日報中文網5日報導,中國大陸旨在降低金融系統風險的一系列監管行動攪動了中國大陸市場,迫使銀行和企業四處尋找資金。

大陸股市在過去1個月下跌近5%,市值蒸發近5000億美元;債券收益率飆升至兩年來最高水準,違約率徘徊在歷史高位。這種不確定性也讓深受中國大陸經濟成長減速擔憂拖累的金屬和大宗商品價格雪上加霜。鐵礦石價格4日觸及8%跌停板。

投資者將這些歸咎於中國大陸推出旨在抑制債務飆升的組合拳,這些舉措從上調短期利率到督促銀行解除隱性貸款和證券投資。

報導說,高風險、高收益投資產品是此輪監管行動特別關注的一個目標。銀行利用這類產品增加收益,但監管機構擔心其中可能隱藏規模堪憂的高風險貸款。

監管機構是根據中國大陸國家主席習近平的指示採取監管舉措。中共第19次全國代表大會(十九大)將於今年下半年召開,進行權力交接,習近平要求確保金融系統的穩定。他上週還警告說,金融官員要做到不忽視一個風險,不放過一個隱患。

報導分析,市場動盪將考驗大陸政府應對國內債務不斷膨脹問題的決心,尤其是在監管機構的打擊行動似乎有損短期經濟成長的情況下。如果政府能繼續推動金融機構及企業去槓桿,這將有利中國大陸經濟的長期健康發展。

大陸國內銀行,特別是中小型銀行,對國內儲戶發行高收益理財產品,然後把所得資金借給那些投資債券、股市和貸款的外部資產管理公司,從中賺取利差。

不過,由於這些產品未作為貸款或其他資產被計入銀行資產負債表,因此銀行只需為此類產品計提很少、或者完全不用計提任何潛在損失撥備。

報導分析,這就擴大了銀行的風險,並且使銀行的財務狀況看起來要好於實際情況。

這種操作還鼓勵資產管理公司舉債購買證券,並使銀行可以繼續向陷入困境的客戶提供資金,例如庫存過高的房地產開發商和臃腫的鋼鐵生產商。

據惠譽國際評級(Fitch Ratings)提供的資訊,去年年底這類灰色投資規模接近人民幣20兆元,大約相當於中國大陸當年國內生產毛額(GDP)的26%。而3年前這一比例還不到10%。

惠譽的數據顯示,現在灰色投資在大陸中小型銀行總資產中的平均比重達19%,而在大型國有銀行總資產中的平均比重約為1%。1060506

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