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中國股匯債三殺沒這麼簡單 幕後真兇:通膨!

鉅亨網 標誌 鉅亨網 2016/12/14 鉅亨網李家如

中國股匯債本週一連袂暴跌,外界多半將原因歸咎在險資監管、川普質疑一中政策等引發動盪,但有市場人士警告,外界可能忽略一項深層原因:通膨。

《21 世紀經濟報導》指出,大型私募基金交易員指出,本週一股匯債三殺另一個深層原因,在於全球通膨預期上升、美國升息步伐恐加快、全球債市泡沫破裂等金融市場風險事件,給人民幣資產帶來龐大的重估壓力。

上周 OPEC 與非 OPEC 由國達成減產協議,勢必引發油價上漲,進而帶來巨大通膨壓力,導致全球央行被迫升息。有券商分析師指出,若人行繼續維持目前貨幣政策,勢必衍生人民幣資產重估問題,而且相關問題不只債市,還衍生到股市、匯市、房市與實體經濟。

這也是為何本週一中國股匯債三殺,本周以來更有上百億資金從貨幣市場撤離的原因,畢竟利率、債券市場比起股匯市,對通膨上升壓力最為敏感。

九州證券全球首席經濟學家鄧海清指出,尤其人行還未表態是否因為通膨壓力攀升而緊縮貨幣政策,在人民幣資產重估問題尚未有答案之際,不少機構乾脆避險撤離、暫且觀望。

國泰君安證券分析師徐寒飛指出,市場對人民幣資產的重估會逐漸從債市蔓延到股市,商品,匯率,甚至房地產市場。他表示,這波人民幣資產重估過程還會持續一段時間,尤其是風險資產,其中包括國內商品、股市與房地產。

除了油價可能因油國減產而回升,另一項通膨壓力恐怕來自下一任美國總統川普,他在競選時提到上任後將大舉擴大基礎建設支出,市場預料川普上臺後將導致原物價需求大增、刺激原物料價格上揚,此舉恐引起通貨膨脹,屆時聯準會明年升息步伐可能因此加快,對市場造成衝擊,目前外界正密切關心聯準會週三利率會後聲明是否揭露對明年升息步伐的預估。

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